券商中國
余世鵬
2025-09-07 10:06
9月1日—5日A股大盤小幅回調，上證指數(shù)全周下跌1.18%，收報3812.51點；深證成指跌0.83%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.35%。
盤面上，申萬一級行業(yè)漲跌各半，電力設備、輕工制造、紡織服飾等行業(yè)漲幅居前，國防軍工、計算機、通信等行業(yè)表現(xiàn)相對偏弱。主題方面，動力電池、光伏逆變器、鋰電電解液、鋰電負極材料、儲能等新能源題材輪動明顯，表現(xiàn)活躍。
截至9月5日16時，本周共有353家公司披露機構調研紀要。從賺錢效應看，本周約三成機構調研公司實現(xiàn)正收益，其中中國瑞林實現(xiàn)4日3板，股價累計漲27.64%，華盛鋰電、華緯科技、博杰股份、福然德等公司漲幅超20%，鍵邦股份、歡樂家漲幅超15%。
從熱門調研股來看，瀾起科技、炬光科技、愷英網絡、中聯(lián)重科等4家公司接受百家以上機構調研，興齊眼藥、樂鑫科技也接受超80家機構調研。
瀾起科技稱市場需求旺盛
市值超1200億元的瀾起科技(688008)本周成為機構調研的“香餑餑”，周內接待231家機構。2025年上半年，瀾起科技實現(xiàn)營業(yè)收入26.33億元，同比增長58.17%；實現(xiàn)歸母凈利潤11.59億元，同比增長95.41%。瀾起科技主攻集成電路設計，核心產品包括內存接口芯片、PCIe Retimer芯片及CXL內存擴展控制器等。
瀾起科技在調研中介紹道，上半年受益于AI產業(yè)趨勢，行業(yè)需求旺盛，公司的DDR5內存接口及模組配套芯片出貨量顯著增長，三款高性能運力芯片快速成長，共同推動公司經營業(yè)績較上年同期大幅增長，多項財務指標再創(chuàng)歷史新高。
機構還問及PCIe Retimer芯片的市場前景，PCIe Retimer芯片是AI服務器的核心高速互連組件，主要用于AI服務器等典型場景。瀾起科技指出，PCIe Retimer芯片已由PCIe 3.0發(fā)展為PCIe 4.0，數(shù)據(jù)速率從8GT/s提升到16GT/s，數(shù)據(jù)傳輸速度翻倍的同時帶來了突出的信號衰減和參考時鐘時序重整問題。
“PCIe Retimer芯片主要解決數(shù)據(jù)中心服務器在數(shù)據(jù)高速、遠距離傳輸時，信號時序不齊、損耗大、完整性差等問題，所以行業(yè)預期，隨著傳輸速率的不斷提升，PCIe Retimer芯片的需求會越來越多?！睘懫鹂萍几吖苎信蟹Q。
炬光科技毛利率改善
炬光科技本周接受192家機構調研。2025年上半年，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.93億元，同比增長26.20%；歸母凈利潤為-2494.07萬元，同比減虧317.85萬元，現(xiàn)金流由負轉正，整體財務狀況持續(xù)優(yōu)化。其中，該公司整體毛利率顯著優(yōu)化達33%。
機構在調研中問及毛利率顯著改善原因，炬光科技表示，主因采取三方面舉措，一是業(yè)務結構優(yōu)化，降低工業(yè)收入占比；二是實現(xiàn)負毛利汽車微透鏡陣列產品毛利率轉正，針對瑞士并購并入的汽車壓印光學器件業(yè)務（原為負毛利率產品），公司于2024年第四季度高效完成產線戰(zhàn)略轉移，將原瑞士納沙泰爾生產線遷移至中國韶關，并于2025年1月實現(xiàn)穩(wěn)定出貨，目前該產品毛利率已實現(xiàn)大幅改善并成功轉正；三是加速新業(yè)務拓展，降低固定成本攤銷。
愷英網絡披露AI大模型進展
愷英網絡本周接受162家機構調研，該公司是國內知名的互聯(lián)網游戲上市公司。2025年上半年，愷英網絡實現(xiàn)營業(yè)收入25.78億元，同比增長0.89%；實現(xiàn)歸母凈利潤9.50億元，同比增長17.41%。
在調研中，機構問及愷英網絡AI大模型進展和AI玩具布局規(guī)劃，愷英網絡介紹道，《暖星谷夢游記》是公司推出的治愈系AI潮玩品牌，以“智能玩偶+虛擬游戲”模式，主打12—35歲人群的情感陪伴需求，該品牌旨在打造具有長期陪伴價值的治愈系IP，產品計劃于2025年內上線。
在AI大模型方面，愷英網絡推出專為游戲行業(yè)打造的AI全流程開發(fā)平臺《SOON》，憑借對多模態(tài)大模型能力的深度整合，極大地縮短了傳統(tǒng)游戲開發(fā)周期。該產品已獲比高集團、橫店資本等戰(zhàn)略投資。
