券商中國
胡飛軍
2025-09-06 14:42
2025年上半年上市公司業績亮點頗多。
據證券時報·數據寶統計，截至8月29日，已有5424家上市公司披露2025年度半年報（不含退市、無法在預約日期及預計無法在法定期限內披露定期報告的上市公司），合計實現營業收入34.99萬億元，同比增長0.17%，實現歸母凈利潤2.99萬億元，同比增長2.57%，營收、凈利潤均有小幅度的增長。
按單家公司來看，其中3121家營業收入同比實現增長，占總數的57.54%；2908家上市公司歸母凈利潤實現同比增長、減虧或扭虧，占總數的53.61%，上市公司整體業績穩中有升。
農林牧漁和鋼鐵行業凈利潤翻倍
分行業來看，共有19個行業營業收入實現同比增長。其中，電子、國防軍工和計算機3個行業表現亮眼，營收同比增速分別達到19.14%、12.65%和11.77%，行業景氣度明顯向上。
受益于半導體復蘇浪潮，電子行業上半年展現出強勁的增長勢頭，實現營業收入1.86萬億元，在31個申萬行業中排名由第9名上升至第6名，成功超越有色金屬、非銀金融、電力設備3個行業，較去年同期增加近3000億元。
在國產算力鏈快速發展和全國一體化算力網建設加速的推動下，芯片及相關硬件需求持續攀升。此外，受益于端側AI需求爆發，AI手機推動高端換機潮，上半年消費電子細分領域實現回暖，營業收入同比增加超1700億元，為電子行業貢獻重要增量。
農林牧漁、鋼鐵行業上半年歸母凈利潤實現翻倍，同比增幅分別為165.7%、157.66%。農林牧漁行業中，養殖業盈利顯著修復，牧原股份、溫氏股份、新希望等豬企均實現凈利潤翻倍或扭虧。鋼鐵行業中，多家龍頭公司第二季度凈利潤環比大增，華菱鋼鐵、南鋼股份第二季度凈利潤環比增速分別達到111.05%、57.52%，行業二季度景氣度回升。
半年報營業收入排行榜：
比亞迪躋身前十
2股營收首次突破2000億元
2025年上半年，營業收入50強上市公司實現總營收15.3萬億元，占A股上市公司營業收入總數的43.74%。排名前五的上市公司變化不大，中國石油、中國石化繼續穩居前二，中國建筑、中國移動、中國中鐵排名不變。
比亞迪新進成為營業收入排行榜前十，排名由2024年的14名提升至2025年的10名，上半年實現營業收入3712.81億元，同比增長23.3%。公司新能源汽車銷量同比增長超33%，新能源汽車龍頭地位穩固，位列上半年整車出口企業第二，且在前十大整車出口企業中增速最快，同比增長1.3倍。
據數據寶統計，上半年營業收入超2000億元的上市公司數量由2024年的26家增加至2025年的29家，其中中國能建、中國聯通兩家上市公司均為上市以來半年報營收首次突破2000億元。
上半年營業收入排名變化較快的還有中國中車，排名由63名躍升至43名，此外立訊精密、工業富聯兩家電子公司表現較好，排名變化分別提升11名、9名，立訊精密和工業富聯均屬于消費電子細分領域。
半年報凈利潤排行榜：
50強門檻提升
牧原股份排名上升超350名
2025年上半年，凈利潤排名前50的上市公司合計盈利1.86萬億元，較2024年前50增長1.31%。
與2024年同期相比，凈利潤50強入圍門檻有所提高，第50名華能國際歸母凈利潤為92.62億元，較2023年凈利潤第50名的84.16億元增長8.46億元，顯示出頭部上市公司整體盈利能力進一步增強。
凈利潤排行榜前十的個股上半年凈利潤增減參半，中國移動表現亮眼，上半年實現歸母凈利潤842.35億元，同比增長5.03%，新進成為凈利潤前五，其他還有農業銀行、招商銀行、郵儲銀行凈利潤實現增長。中國海油、中國平安、中國石油歸母凈利潤小幅下滑，降幅均在5%以上。
凈利潤排名前50的上市公司中，36家上半年歸母凈利潤實現同比增長，牧原股份、國泰海通、紫金礦業增幅居前，分別為1169.77%、213.74%、54.41%。
牧原股份上半年實現歸母凈利潤105.3億元，為公司上市以來同期次新高，僅低于2020年，凈利潤排名由406名躍升至48名，排名上升358名。公司在半年報中表示，上半年生產成績持續改善，生豬養殖成本逐月下降，2025年6月生豬養殖完全成本低于12.1元/kg。另外公司屠宰業務快速發展，上半年屠宰生豬1141.48萬頭，同比增長110.87%。隨著公司對銷售渠道的不斷開拓，上半年產能利用率達到78.72%。
多家房企居營收增速榜前列
據數據寶統計，篩選2024年上半年營業收入超1億元的上市公司后，62家上市公司營業收入在2025年上半年實現翻倍增長，其中城投控股、宏景科技、中華企業增幅超過500%。
在營收增速前20的公司中，7家屬于房地產行業上市公司，包括城投控股、中華企業、西藏城投等。近期，北京、上海、蘇州等地紛紛出臺新一輪樓市放松政策。國務院全體會議亦強調采取有力措施鞏固房地產市場止跌回穩態勢，結合城市更新推進城中村和危舊房改造，多管齊下釋放改善性需求，房地產行業政策面持續向好。
從凈利潤增幅來看，篩選2024年上半年歸母凈利潤超5000萬元的上市公司后，103家上市公司2025年上半年歸母凈利潤實現翻倍增長，其中國聯民生、牧原股份增幅在1000%以上。
凈利潤實現翻倍的公司中，醫藥生物行業所屬公司最多，共12家，其他還有基礎化工、電子、非銀金融行業居前，分別有11家、11家、10家。近年來，我國持續加大對創新藥支持力度，《支持創新藥高質量發展的若干措施》出臺，上半年創新藥和醫療器械獲批數量同比大幅增長，相關公司迎來收獲期。
