券商中國
謝忠翔
2025-09-06 23:36
在市場風(fēng)格切換的當(dāng)下，高股息+低估值潛力股票更具備防守能力。
據(jù)新華社9月4日消息，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于釋放體育消費潛力進一步推進體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》（以下簡稱《意見》），提出到2030年，培育一批具有世界影響力的體育企業(yè)和體育賽事，體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平大幅躍升，總規(guī)模超過7萬億元，在構(gòu)建新發(fā)展格局中發(fā)揮重要作用。
《意見》提出6項20條重點舉措。一是擴大體育產(chǎn)品供給，豐富體育賽事活動，優(yōu)化賽事服務(wù)管理，發(fā)展戶外運動產(chǎn)業(yè)，培育壯大冰雪經(jīng)濟，推動體育用品升級。二是激發(fā)體育消費需求，拓展體育消費場景，舉辦體育消費活動，實施消費惠民舉措，擴大體育消費群體。三是壯大體育經(jīng)營主體，做大做強體育企業(yè)，搭建優(yōu)質(zhì)對接平臺，深化體育產(chǎn)業(yè)交流合作。四是培育體育產(chǎn)業(yè)增長點，深化行業(yè)融合發(fā)展，促進區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，推動體育數(shù)字化發(fā)展。五是強化產(chǎn)業(yè)要素支撐，加強人才隊伍建設(shè)，加大金融支持力度，豐富體育場地供給。六是提升服務(wù)保障水平，營造良好市場環(huán)境，做好體育產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計監(jiān)測工作。
體育消費成為擴內(nèi)需的重要抓手。早前，國常會指出，發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)和體育消費是落實擴大內(nèi)需戰(zhàn)略的重要內(nèi)容，要激發(fā)體育消費需求，拓展體育消費場景，鼓勵各地舉辦體育消費活動，實施消費惠民舉措，更好滿足群眾消費升級需求。
體育產(chǎn)業(yè)市場空間巨大。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017~2023年我國體育產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)出從21987億元增長至36741億元。2023年體育產(chǎn)業(yè)占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）比重為1.15%，比上年提高0.07個百分點。
據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，A股中體育產(chǎn)業(yè)相關(guān)概念股近30只，合計市值超2600億元，今年以來平均漲幅近23%，天府文旅、金陵體育、共創(chuàng)草坪、雪人集團年內(nèi)漲幅均超50%。
從機構(gòu)關(guān)注度來看，華利集團、浙江自然、共創(chuàng)草坪、浙數(shù)文化等概念股獲10家以上機構(gòu)關(guān)注。
華利集團主營運動休閑鞋，公司上半年實現(xiàn)營收126.6億元，同比增長10.4%。華源證券表示，公司作為我國運動鞋履代工頭部企業(yè)，憑借短期行業(yè)需求修復(fù)、中長期擴產(chǎn)以及客戶結(jié)構(gòu)變化驅(qū)動ASP提升帶來量價雙升預(yù)期，估值長期看具備提升空間。
浙江自然上半年實現(xiàn)營收6.85億元，同比增長14.22%；歸母凈利潤1.46億元，同比增長44.53%。信達證券表示，公司從傳統(tǒng)戶外床墊出發(fā)，到新能源車精致輕奢露營生活方式，加強水上用品和保溫箱包的市場拓展，公司引領(lǐng)露營經(jīng)濟，貼合大消費發(fā)展趨勢。
市場風(fēng)格出現(xiàn)高低切換
9月4日，A股市場風(fēng)格大切換，高成長的科技板塊下挫，CPO板塊的“易中天”——新易盛、天孚通信、中際旭創(chuàng)均跌超13%；AI芯片板塊的寒武紀(jì)-U、海光信息跌幅均超11%；PCB板塊的生益電子、滬電股份和東山精密紛紛大跌。
與此同時，消費股及高股息板塊上漲，農(nóng)業(yè)銀行大漲超5%，股價再創(chuàng)新高；消費板塊中的細分領(lǐng)域商業(yè)百貨、食品飲料和旅游酒店漲幅靠前。
信達證券近期研報指出，當(dāng)下存在風(fēng)格轉(zhuǎn)換的條件：一是去年9月以來，小盤成長已經(jīng)持續(xù)走牛近1年；二是價值類板塊機構(gòu)持倉系統(tǒng)性偏低，公募考核新規(guī)和量化動量策略均有望強化向價值風(fēng)格轉(zhuǎn)向；三是居民資金正在通過更多渠道流入，當(dāng)期業(yè)績重要性有所下降；四是本輪市場上漲，AI算力等少數(shù)強主線板塊雖然業(yè)績兌現(xiàn)較好，但并沒有擴散到更多行業(yè)，風(fēng)格較難像業(yè)績強的牛市中穩(wěn)定走強；五是歷年四季度更容易出現(xiàn)風(fēng)格的高低切。
高股息+低估值潛力股出爐
在上述背景下，證券時報·數(shù)據(jù)寶梳理了更具防守能力的高股息低估值潛力股，條件如下：1.以2024年派息計算的最新股息率高于3%；2.滾動市盈率低于25倍；3.年內(nèi)漲幅低于10%；4.今年上半年及2024年歸母凈利潤均增長超10%。
統(tǒng)計顯示，符合上述條件的個股有22只。9月2日以來，上述個股累計跌幅中位數(shù)為1.19%，海油發(fā)展累計跌超4%，東阿阿膠等3股累計跌幅超3%，多數(shù)個股累計跌幅在1%左右，齊魯銀行、美的集團和長江電力累計漲幅為正。
入選的個股中，有東阿阿膠、美的集團、長江電力、海爾智家、云南白藥等白馬股。
從股息率來看，孚日股份超6%，天地科技超5%，東阿阿膠、寶豐能源等多股超4%。孚日股份2024年全年每股派息達到0.3元（含稅），最新股價不足5元/股，公司今年上半年歸母凈利潤同比增長超10%，去年歸母凈利潤同比增長超20%。
從市盈率來看，杭州銀行、齊魯銀行、南京高科最新滾動市盈率均在6倍左右，天地科技、南山鋁業(yè)、北京人力等個股不足10倍。北京人力今年上半年歸母凈利潤同比增長超87%，2023年和2024年公司均大手筆分紅。
東阿阿膠年內(nèi)跌幅超18%，遠遠跑輸食品飲料行業(yè)漲幅。東阿阿膠是老牌白馬股，2019年公司業(yè)績下滑。近年來，東阿阿膠盈利開始恢復(fù)性增長，2024年歸母凈利潤達到15.57億元（歷史最高為20.85億元），今年上半年歸母凈利潤繼續(xù)增長，達到8.18億元。此外，海爾智家、海油發(fā)展、中遠海特年內(nèi)跌幅仍有5%以上。
