近期,境內(nèi)指數(shù)化投資規(guī)模再創(chuàng)歷史新高。截至8月底,境內(nèi)全市場指數(shù)基金產(chǎn)品規(guī)模已達到6.7萬億元,較年初增長近2萬億元,不斷刷新歷史記錄。目前科創(chuàng)板系列指數(shù)跟蹤產(chǎn)品總規(guī)模已突破3200億元,其中科創(chuàng)50指數(shù)跟蹤產(chǎn)品總規(guī)模接近2000億元。
根據(jù)指數(shù)編制規(guī)則,科創(chuàng)板系列指數(shù)進行季度調(diào)樣,樣本調(diào)整實施時間為每年3月、6月、9月和12月的第二個星期五的下一交易日,最近一次調(diào)樣將在9月12日收市后實施。在定期調(diào)樣時,指數(shù)會根據(jù)編制規(guī)則調(diào)整樣本及其權(quán)重,對于調(diào)入樣本或權(quán)重增加樣本將產(chǎn)生資金流入,對于調(diào)出樣本或權(quán)重降低樣本將產(chǎn)生資金流出。對整個指數(shù)樣本來說,指數(shù)基金持有的規(guī)模是不變的,資金僅在指數(shù)樣本間流動。
指數(shù)具備規(guī)則透明、風(fēng)險分散的特征,境內(nèi)外慣例中通常設(shè)置個股權(quán)重上限,以降低樣本集中度,增強指數(shù)收益穩(wěn)定性及投資性。如果指數(shù)中個別股票權(quán)重過高,可能產(chǎn)生指數(shù)走勢因個股漲跌而波動較大的現(xiàn)象,不利于指數(shù)平穩(wěn)運行。科創(chuàng)板系列指數(shù)設(shè)置10%的個股權(quán)重上限,如第一大權(quán)重股超過此上限,將在定期調(diào)整時進行平衡,相應(yīng)的資金將分配至指數(shù)的其他樣本中,整體資金流動不變。從境外指數(shù)經(jīng)驗來看,如TOPIX、恒生指數(shù)也均設(shè)置了個股權(quán)重上限。