期貨日報
楊美
2025-09-07 07:56
證券時報記者 劉藝文
證券時報記者從業內獲悉，中國證券業協會（簡稱“中證協”）日前披露了2025年上半年度證券行業的經營情況，并進行了解讀。
上半年，全行業實現營收2510.36億元，同比增長23.47%；實現凈利潤1122.80億元，同比增長40.37%。共有128家券商實現盈利，盈利面為85%；行業年化凈資產收益率為7.25%，同比提升1.88個百分點。
助力IPO融資197億元
中證協表示，證券公司立足科技創新發展需求，積極為不同類型企業提供差異化融資服務，持續強化對戰略性新興產業的金融支持。
數據顯示，上半年證券行業共服務33家企業通過IPO登陸科創板、創業板、北交所，實現融資197億元，彰顯了資本市場服務科技創新的核心樞紐作用。
債券市場方面，上半年證券行業服務實體經濟進行債券融資2.84萬億元，同比增長17.65%。其中，承銷科技創新債券380只，合計金額3813.91億元，較去年同期大增56.48%。債券市場在拓寬科創企業多元化融資路徑、精準服務國家創新戰略方面發揮著越來越重要的作用。
今年以來，證券行業積極助力經濟轉型升級。截至上半年末，證券公司或其另類子公司作為戰略投資者，參與科創板、創業板、北交所IPO跟投項目累計投入357億元。此外，券商還通過并購重組助力產業升級。上半年，證券公司作為獨立財務顧問服務42家上市公司完成重大資產重組，交易金額近4700億元。
經紀業務收入
同比增長46.02%
上半年，證券公司不斷加快財富管理轉型步伐，積極落實減費降傭政策。
截至上半年末，證券行業經紀業務客戶交易結算資金余額2.82萬億元，為86.8萬億元資產提供托管服務；代理買賣證券業務平均凈傭金率為2.15?，延續下降趨勢。上市券商還利用現金分紅、股份回購、信息披露等多種方式持續做好市值管理，引導行業投資價值提升——16家上市券商現金分紅總額127億元，將主動回饋投資者落在實處。
同時，證券行業資產規模穩步提升，經營業績穩健向好，核心業務競爭力持續增強。
截至上半年末，證券行業凈資本2.37萬億元，同比增長6.17%；平均風險覆蓋率為313.97%（監管標準≥100%），平均資本杠桿率為22.05%（監管標準≥8%），平均流動性風險覆蓋率為243.30%（監管標準≥100%），平均凈穩定資金率為170.01%（監管標準≥100%）。除2家券商的流動性覆蓋率及凈穩定資金率突破預警標準外，其余券商各項風險控制指標均優于監管標準和預警標準，行業合規風控水平整體穩定。
另外，證券行業總資產、凈資產分別達到13.46萬億元、3.23萬億元，同比分別增長14.62%、7.10%；行業平均財務杠桿率為3.3倍，與去年同期基本持平。中證協認為，從券商各項業務的增速來看，經紀業務增幅最大。上半年，全行業實現經紀業務收入764.13億元，同比增長46.02%，收入占比達到30.44%，提升4.7個百分點。從業務結構來看，自營業務穩居第一大收入來源。數據顯示，自營業務、經紀業務、利息凈收入、投行業務、資管業務分別貢獻營業收入的39.93%、30.44%、10.45%、6.62%、4.52%，行業整體收入結構保持穩定。
跨境業務期末存量
同比增長21.37%
中證協表示，證券行業正實現穩步“走出去”。內地證券公司借勢香港戰略地位，加速國際化布局，以香港為樞紐輻射全球市場。
截至上半年末，內地證券公司設立36家境外子公司（其中35家為香港子公司），總資產達到1.64萬億港元，同比增長20.45%。境外子公司參與服務40家企業登陸港交所，融資金額達1081億港元。證券公司跨境業務期末存量9481億元，同比增長21.37%。
與此同時，證券行業積極引進外資機構，加快“走進來”的步伐。
截至上半年末，全行業共有16家外資參控股證券公司。其中，外資控股11家、外資獨資5家。外資證券公司總資產合計532.8億元、凈資產合計296.3億元，同比分別增長10%、6.96%；實現營業收入合計43.6億元、凈利潤合計7.1億元，同比分別增長19.88%、5.8倍，服務客戶能力持續提升。
一流投行建設加速推進
中證協稱，證券行業積極調整發展模式，把功能性放在首位，通過并購重組、組織創新等方式，聚焦主責主業，探索差異化發展路徑，加速向資本充足、運營穩健、能力卓越的一流投資銀行邁進。
頭部證券公司充分發揮業務優勢，加速推進一流投行建設。憑借全牌照綜合優勢，頭部公司加速布局財富管理、境外業務、金融科技等戰略領域，著力構建全鏈條、多層次的現代金融服務體系，持續提升綜合競爭力。多個重大并購項目在上半年進入實質性落地階段，有效整合了不同機構的優勢業務和核心資源，為打造世界一流投資銀行奠定堅實基礎。上半年，行業集中度持續凸顯，總資產、凈資產、營業收入、凈利潤排名前五的券商，合計占據行業的比例分別達到34%、30%、27%、41%，發展優勢顯著。
中小證券公司則依據自身資源稟賦，探索差異化、特色化經營路徑，精耕細作優勢領域。部分中小證券公司聚焦特色業務，加快業務創新，深耕細分市場，著力打造差異化核心競爭力。上半年，共有8家中小證券公司在代理銷售金融產品業務收入、財務顧問業務收入、并購重組財務顧問業務收入、投資咨詢業務收入、資產管理業務收入中躋身行業前十，逐漸形成相對競爭優勢。
