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近日，人社部公布了2025年二季度全國企業(yè)年金基金業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年二季度末，企業(yè)年金積累基金為3.84萬億元，投資資產(chǎn)凈值3.81萬億元，近三年（2022年7月1日—2025年6月30日）累計(jì)收益率為6.27%。

近三年累計(jì)收益率6.27%

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年二季度末，共17.24萬家企業(yè)建立企業(yè)年金，參加職工3304.53萬人。

企業(yè)年金基金截至二季度末的近三年（2022年7月1日—2025年6月30日）收益率6.27%，要低于一季度時(shí)近三年（2022年4月1日—2025年3月31日）收益率7.46%。

從企業(yè)年金基金組合構(gòu)成看，5987個(gè)組合中，含權(quán)益類組合占大多數(shù)。而從2022年7月1日—2025年6月30日的近三年看，含權(quán)益類組合表現(xiàn)不及固收類組合。固收類組合規(guī)模5403億元，近三年累計(jì)收益率10.20%；含權(quán)益類組合規(guī)模3.27萬億元，近三年收益率為5.76%。

權(quán)益組合表現(xiàn)與同期資本市場行情相關(guān)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，主要股指在截至今年二季度末的近三年表現(xiàn)，要弱于截至一季度時(shí)的近三年表現(xiàn)。

例如，2022年4月1日至2025年3月31日，上證指數(shù)累計(jì)上漲2.57%，滬深300指數(shù)累計(jì)下跌7.94%；而2022年7月1日至2025年6月30日，上證指數(shù)累計(jì)上漲1.35%，滬深300指數(shù)累計(jì)下跌12.24%。

投管人表現(xiàn)差異大

企業(yè)年金管理人士介紹，受托人和投資管理人發(fā)揮關(guān)鍵作用。

從受托管理規(guī)模看，12家受托人中，國壽養(yǎng)老、平安養(yǎng)老受托管理規(guī)模“斷層領(lǐng)先”，分別受托管理8820多億元、5590多億元；其后，工商銀行受托規(guī)模3400多億元，泰康養(yǎng)老、太平養(yǎng)老受托管理規(guī)模在2000多億元，受托規(guī)模也較大。

22家企業(yè)年金投資管理人中，管理規(guī)模居前的是泰康資產(chǎn)（6484億元）、國壽養(yǎng)老（4957億元）、平安養(yǎng)老（3555億元）、工銀瑞信基金（3325億元）、易方達(dá)基金（3187億元）、南方基金（2612億元）。

近三年投資業(yè)績方面，投管人的固收類組合收益率相對接近。單一計(jì)劃的固收類組合業(yè)績居前的包括華泰資產(chǎn)、長江養(yǎng)老、海富通基金、銀華基金、國泰基金，近三年收益率均高于12%。

單一計(jì)劃含權(quán)益類組合方面，近三年收益率表現(xiàn)最好的是國泰基金11.05%、工銀瑞信基金10.67%，其后為泰康資產(chǎn)的7.52%，此外，新華養(yǎng)老、平安養(yǎng)老、長江養(yǎng)老、南方基金、易方達(dá)基金都在6%以上。

值得注意的是，也有個(gè)別投管人的固收組合或含權(quán)益類組合的整體近三年收益率為負(fù)。

正完善長周期考核機(jī)制的指導(dǎo)意見

作為養(yǎng)老資金，企業(yè)年金基金的“長錢”特性突出。圍繞這類資金，這兩年的關(guān)注點(diǎn)之一是引導(dǎo)長期投資和推進(jìn)長周期考核。

今年7月，人社部相關(guān)人士在基金業(yè)協(xié)會(huì)活動(dòng)上表示，養(yǎng)老基金是群眾的養(yǎng)命錢，必須在確保安全的前提下實(shí)現(xiàn)基金投資長期穩(wěn)健收益。年金投資管理方面，人社部正在牽頭出臺完善長周期考核機(jī)制的指導(dǎo)意見，構(gòu)建“長錢長投”政策體系，切實(shí)促進(jìn)年金基金長期投資。

多位企業(yè)年金管理人士向券商中國記者表示，在長周期考核趨勢下，今年二季度以來，在受托人的投資政策指引下，投管人已對年金基金的權(quán)益投資倉位中樞有所提升，有望享受資本市場上行過程的收益，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金與資本市場的良性互動(dòng)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從長期看，拉長考核周期、引導(dǎo)長期投資，發(fā)揮長錢“逆周期”投資優(yōu)勢，將可能實(shí)現(xiàn)更高收益，這與年金委托人利益是一致的。當(dāng)然，在這一過程中，委托人要適當(dāng)提高對短期波動(dòng)的容忍度，同時(shí)，投管人也要注重風(fēng)險(xiǎn)把控，發(fā)揮出投資的專業(yè)價(jià)值。

校對：冉燕青