券商中國
時謙
2025-09-11 11:21
美股市場再度見證歷史。
今晚，美股開盤后，美國科技巨頭甲骨文股價大幅飆漲，一度暴漲超41%，甲骨文聯(lián)合創(chuàng)始人拉里·埃里森的財富一度暴增超980億美元（約合人民幣6980億元），創(chuàng)下有史以來單日最大財富增長紀(jì)錄。彭博億萬富翁指數(shù)顯示，埃里森的財富達到3930億美元（約合人民幣28000億元），超越馬斯克，成為全球首富。
消息面上，甲骨文在最新的財報電話會上，披露其剩余履約義務(wù)（RPO）飆升至4550億美元，同比暴增359%。這徹底點燃了市場對AI驅(qū)動增長的狂熱預(yù)期，多家投行集體上調(diào)甲骨文的目標(biāo)價。
與此同時，美股AI芯片巨頭股價也全線暴漲，截至北京時間22:30，費城半導(dǎo)體指數(shù)大漲2.5%，博通大漲超9%，ARM大漲超7%，英偉達、美光科技、臺積電ADR大漲超4%，AMD漲超3%。
超級巨頭暴漲
北京時間9月10日晚間，美股開盤后，甲骨文股價大幅飆漲，盤中一度暴漲超41%，截至22:30，漲幅達38.84%，勢將創(chuàng)下該公司自1999年以來最大單日漲幅。
受股價暴漲刺激，甲骨文總市值升至9419.42億美元（約合人民幣67100億元），單日總市值暴增2635億美元（約合人民幣19000億元），總市值一舉超過禮來、沃爾瑪、摩根大通等巨頭。
甲骨文聯(lián)合創(chuàng)始人拉里·埃里森的財富一度暴增980億美元，創(chuàng)下有史以來單日最大財富增長紀(jì)錄，總財富升至3930億美元。
消息面上，甲骨文最新發(fā)布截至8月的2026財年第一財季報告顯示，公司季度經(jīng)調(diào)整每股收益為1.47美元，略低于分析師預(yù)期的1.48美元；營收為149.3億美元，亦低于預(yù)期的150.4億美元。
但在最新的財報電話會上，甲骨文宣布，其剩余履約義務(wù)（RPO）已飆升至4550億美元，同比暴增359%，震動全球科技圈。
這一爆炸性增長主要源于甲骨文與OpenAI、xAI、Meta等一系列頂尖AI公司簽訂了大規(guī)模云合同，使其成為AI模型訓(xùn)練的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施提供商。首席執(zhí)行官Safra Catz直言：“甲骨文已成為AI工作負載的首選之地。”
Safra Catz在財報中表示，季度內(nèi)公司與3家不同的客戶簽訂了4份價值“數(shù)十億美元”的合同。
財報顯示，甲骨文的云基礎(chǔ)設(shè)施收入在上個季度達到33億美元，同比增長55%。上一財年第四財季的同比增長率為52%。
同時，甲骨文還預(yù)期，2026財年的云基礎(chǔ)設(shè)施營收將達到180億美元，較2025財年的103億美元增長近77%。
對于之后四個財年，甲骨文預(yù)期，這項收入將分別達到320億美元、730億美元、1140億美元和1440億美元——也就是在當(dāng)前財年達標(biāo)的情況下，之后四年還要翻8倍。
為應(yīng)對井噴的需求，Safra Catz宣布，將公司本財年資本支出指引上調(diào)至約350億美元。
華爾街也瘋狂
在甲骨文公布財報后，華爾街多家投行集體上調(diào)甲骨文的目標(biāo)價，具體來看：
Wolfe Research將甲骨文目標(biāo)價從300美元大幅上調(diào)至400美元，對應(yīng)總市值達1.12萬億美元；
美銀將甲骨文目標(biāo)價從295美元上調(diào)至368美元；
杰富瑞將甲骨文目標(biāo)價從270美元上調(diào)至360美元；
Piper Sandler將甲骨文目標(biāo)價從270美元上調(diào)至330美元；
D.A. 戴維森將甲骨文目標(biāo)價從220美元上調(diào)至300美元；
蒙特利爾銀行將甲骨文目標(biāo)價從275美元上調(diào)至345美元；
加拿大皇家銀行將甲骨文目標(biāo)價從195美元上調(diào)至310美元；
加拿大豐業(yè)銀行將甲骨文目標(biāo)價從300美元上調(diào)至350美元；
瑞穗證券將甲骨文目標(biāo)價從300美元上調(diào)至350美元；
Melius Research將甲骨文目標(biāo)價從270美元上調(diào)至370美元。
梅利厄斯研究公司（Melius Research）科技研究主管Ben Reitzes表示，“甲骨文此次公布的積壓訂單數(shù)據(jù)堪稱歷史性表現(xiàn)，市場原本預(yù)期剩余履約義務(wù)約為1800億美元，而他們公布的數(shù)字是這一預(yù)期的數(shù)倍之多。”
D.A．戴維森公司的吉爾·盧里亞（Gil Luria）稱這一數(shù)據(jù)“絕對驚人”。富國銀行分析師則表示，這是對AI相關(guān)業(yè)務(wù)的“重大印證”。
甲骨文董事長兼首席技術(shù)官Larry Ellison在財報電話會上明確指出，AI正在從根本上改變甲骨文，并強調(diào)AI推理市場將“遠大于”AI訓(xùn)練市場。
他詳細闡述了公司通過其新的“AI數(shù)據(jù)庫”搶占推理市場高地的核心戰(zhàn)略，試圖向投資者證明，甲骨文的AI故事才剛剛開始，其更大的野心在于企業(yè)數(shù)據(jù)的智能化應(yīng)用。
Safra Catz在會上確認，公司已與“AI領(lǐng)域的知名企業(yè)”簽署了重要云合同，包括OpenAI、xAI、Meta等。這些合同的簽訂，意味著甲骨文的云基礎(chǔ)設(shè)施（OCI）已成為訓(xùn)練尖端AI模型的關(guān)鍵平臺。
Larry Ellison將AI市場劃分為兩個部分：AI模型訓(xùn)練和AI模型推理，并斷言后者的規(guī)模將遠超前者。
Larry Ellison表示：“訓(xùn)練AI模型是一個數(shù)萬億美元的巨大市場，但如果你仔細觀察，會發(fā)現(xiàn)一個更大的市場，那就是AI推理。”
他認為，AI推理將被用于運行機器人化工廠、自動駕駛汽車、藥物設(shè)計、金融市場押注以及自動化法律和銷售流程等數(shù)百萬個商業(yè)和政府應(yīng)用中。
面對激烈的競爭，Larry Ellison也闡述了甲骨文的技術(shù)護城河。他聲稱，甲骨文之所以能贏得AI訓(xùn)練大單，是因為其構(gòu)建的千兆瓦級數(shù)據(jù)中心在訓(xùn)練AI模型方面“比世界上任何其他公司都更快、更具成本效益”。
他將此歸功于甲骨文的底層技術(shù)優(yōu)勢，尤其是網(wǎng)絡(luò)能力。Larry Ellison表示：“我們的網(wǎng)絡(luò)移動數(shù)據(jù)的速度非常快，如果我們快一倍，成本就是一半。”
校對：冉燕青
