證券時報
胡可
2025-09-04 23:29
A股今日（9月4日）繼續回調，滬指盤中跌超2%，創業板指一度跌超5%，尾盤跌幅有所收窄；港股亦下挫，恒生科技指數一度跌超2%。
具體來看，滬指盤中震蕩下探，一度跌超2%，尾盤在金融、釀酒等板塊的帶動下跌幅有所收窄。創業板、科創50指數等大幅下挫。截至收盤，滬指跌1.25%報3765.88點，深證成指跌2.83%報12118.7點，創業板指跌4.25%報2776.25點，科創50指數跌逾6%，北證50指數跌0.8%，滬深北三市合計成交25823億元，較此前一日增加1862億元。
場內近3000股飄綠，半導體板塊領跌，寒武紀大跌超14%，海光信息、華虹公司、敏芯股份等跌超10%；CPO概念大幅下挫，新易盛、天孚通信、太辰光等跌超15%，中際旭創跌逾13%；軍工板塊再度下行，北方長龍、長城軍工等連續兩日跌停；食品飲料、旅游餐飲、零售等消費板塊集體拉升，潤普食品、歡樂家、百大集團、國光連鎖等漲停；券商、銀行板塊尾盤異動，太平洋漲停，市值超2萬億的農業銀行(601288)漲超5%續創歷史新高，值得注意的是，截至9月4日收盤，農業銀行總市值（A+H股）超越工商銀行，晉升為新“宇宙行”。
港股方面，藥明康德跌超7%，中芯國際、地平線機器人、商湯等跌超6%，華虹半導體跌超5%；農業銀行、百度集團等漲超2%。
金融板塊尾盤異動
券商、銀行、保險板塊尾盤集體企穩回升，截至收盤，券商板塊方面，太平洋漲停，華林證券漲近6%，國盛金控、國海證券漲逾2%。
數據顯示，2025上半年，44家上市券商實現扣非凈利潤948.46億元，同比增長52.9%。依托于下半年市場活躍度的提升與資本市場的良好走勢，證券公司業績在下半年仍有望保持較好環比增長，14家券商全年利潤有望沖擊歷史新高。
機構表示，展望2025年下半年，證券行業有望依托高成交額、股權融資常態化以及資本市場持續回暖進一步展現自身業績彈性，行業估值有望隨著資本市場改革的推進以及宏觀流動性的改善實現修復。建議圍繞市場份額提升潛力、長效ROE中樞提升能力與估值性價比進行布局。
銀行板塊方面，農業銀行漲超5%，續創歷史新高；郵儲銀行漲近3%亦創出新高，工商銀行、中國銀行等漲超1%。
值得注意的是，在8月上旬A股市值超越工商銀行后，農業銀行總市值今日亦首次超過工商銀行，晉升為新“宇宙行”。
數據顯示，2025年上半年上市銀行合計營業收入2.92萬億元，同比增長約1%；合計歸母凈利潤1.1萬億元，同比增長0.8%。收入與歸母凈利潤增速較一季度均回升。
機構表示，銀行基本面積極因素持續積累，中期業績基本面改善，拐點可期。消費貸、經營貸貼息落地在即，關注政策成效釋放以及零售業務需求和風險改善情況。結合多維增量資金加速銀行估值重塑，繼續看好銀行板塊配置價值。
消費板塊集體拉升
食品飲料板塊盤中強勢拉升，截至收盤，潤普食品、歡樂家漲停，蓋世食品漲超16%，安記食品、惠發食品亦漲停。
零售板塊亦走強，匯嘉時代、國芳集團、百大集團、國光連鎖、步步高、友好集團等均漲停。
中信證券近日指出，上半年內需呈現出一定復蘇態勢，但居民消費仍有較大提升空間；下半年國內出口面臨不確定性，而樓市數據再度疲弱繼續壓制居民資產負債表，近期推出的生育補貼、消費貸貼息等政策有利于釋放居民潛力，但更為重要的是扭轉居民的收入與財富預期，因此中國政策端持續發力提振內需的大方向明確。
該機構表示，有別于過去大基建時代的投資邏輯，當前消費領域呈現出三條趨勢主線：1.回歸理性：品質升級與消費平替并行；2.快樂生活：為精神滿足感和情緒價值付費；3.技術進步和迭代催生的消費新方向，這將提供諸多長期結構性“新消費”機會，建議持續配置。至于傳統消費，其經營端即使不考慮政策潛在拉動，多數子行業尤其是偏必需品行業基本面已在積極回升。維持建議從攻守兼備配置漸進至彈性配置。攻守兼備配置包括消費互聯網、低估值高回報且經營有望率先企穩的乳制品、大眾餐飲等板塊；彈性配置包括順周期特征明顯的餐飲供應鏈、酒類、酒店等行業。
科技板塊大幅下挫
半導體、芯片板塊盤中大幅跳水，截至收盤，東芯股份跌逾17%，寒武紀跌超14%，海光信息、華虹公司、敏芯股份等跌超10%。
CPO等AI產業鏈股亦回調，新易盛、天孚通信、太辰光等跌超15%，仕佳光子、中際旭創跌逾13%，劍橋科技跌停，源杰科技跌近9%。
值得注意的是，寒武紀8月28日盤中創出歷史新高，隨后展開回調，近5個交易日已累計跌超24%。
公司日前發布風險提示稱，公司關注到近期市場上存在部分對公司經營情況的預測，公司結合實際情況，預計2025年全年實現營業收入50億元至70億元。公司未有新產品發布計劃，近期網上傳播的關于公司新產品情況的信息，均為誤導市場的不實信息。請投資者理性決策，注意投資風險。
源杰科技9月3日盤中觸及漲停，最高攀升至422.38元/股，創出歷史新高。自8月4日至9月3日，該股已累計漲近80%。
公司3日晚間提示，公司產品主要應用于光通信領域，而光芯片行業作為光通信產業鏈的上游，其需求易受下游電信市場及數據中心市場發展態勢的影響。如果未來下游市場需求不及預期，出現需求大幅減弱甚至持續低迷的不利情形，將導致公司未來經營業績存在波動的風險。未來若數據中心市場發展不及預期、國產化替代進程受阻、數據中心領域產品迭代速度加快或行業競爭加劇，公司在數據中心市場的銷售收入將受到較大影響。
校對：趙燕
