券商中國
楊慶婉
2025-09-18 23:11
上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院（高金）與金融服務(wù)機構(gòu)嘉信理財（Charles Schwab）9月18日聯(lián)合發(fā)布題為《2025年中國新富人群財富健康指數(shù)》的報告。該指數(shù)旨在動態(tài)追蹤這一對中國乃至全球經(jīng)濟增長具有重要推動力的群體不斷變化的投資行為和財富健康。據(jù)悉，新富人群是指年收入在12.5萬元至100萬元之間、可投資資產(chǎn)在700萬元以下的人群。
報告顯示，在低利率環(huán)境下，新富人群開始尋求資產(chǎn)增值的新方式，將現(xiàn)金類資產(chǎn)份額向較高風(fēng)險的金融投資轉(zhuǎn)移。2025年，雖然現(xiàn)金和定存在新富人群資產(chǎn)配置中的平均占比仍然過半，但這一比例首度降低，從去年的峰值下降近5個百分點至52.5%。同時，被視為低風(fēng)險的銀行理財產(chǎn)品的占比也出現(xiàn)下降。相比而言，新富人群對基金的投資參與度增長最為顯著，持有基金的受訪者比例達(dá)42.6%，創(chuàng)五年來新高，且基金在新富人群投資組合中的平均占比也從去年的7.8%躍升至12.4%。此外，新富人群對于股票和海外投資的配置比例也略有提升。
在此背景下，以ETF為代表的指數(shù)化投資持續(xù)升溫。其中，使用過投資顧問服務(wù)和收入較高的受訪者投資ETF的比例顯著高于平均水平。高透明度、風(fēng)險分散功能以及對于各種投資策略的高適配度是新富人群選擇ETF的最主要原因。
盡管主觀上仍希望尋求高回報的資產(chǎn)，但面對外部不確定性，新富人群的風(fēng)險偏好卻不斷趨于保守?？v觀多年的調(diào)研數(shù)據(jù)，新富人群所能接受的最大投資虧損的平均值已連續(xù)三年下降。今年，有63.1%的受訪者表示不能接受10%以上的投資虧損，較去年增長13.2個百分點。
這種錯配在去年9月A股行情后首次開始金融投資的“新世代投資者”中更加突出。報告顯示，14.8%的新世代投資者期望獲得40%以上的年化收益，但高達(dá)78.5%的受訪者不能接受10%以上的投資虧損。
報告還顯示，已有近五成（48.6%）受訪者擁有養(yǎng)老規(guī)劃。其中，25—44歲青壯年群體以及月收入1.5萬—3萬元和3萬元以上的中、高收入群體的養(yǎng)老規(guī)劃實踐度提升最為顯著。今年，定期儲蓄首次落選新富人群補充養(yǎng)老的首要方式，取而代之的是購買養(yǎng)老保險?？傮w來看，擁有養(yǎng)老規(guī)劃，或是認(rèn)為自己退休后每月所需支出較高的受訪者，依靠金融投資收益而非儲蓄補充養(yǎng)老的比例顯著提高。然而，新富人群在“第三支柱”個人養(yǎng)老金中的參與度仍有較大提升空間。僅39.7%受訪者已開設(shè)個金賬戶，較低的投資回報（31.8%）和稅收優(yōu)惠不足（31.2%）是新富人群暫不開戶的主要原因。
在生成式人工智能技術(shù)迅速發(fā)展的背景下，今年的報告還特別關(guān)注了新富人群對AI賦能金融服務(wù)的態(tài)度與使用行為。調(diào)研結(jié)果顯示，中國新富人群對AI生成投資建議的信任度顯著高于海外市場，有近七成表示非常信任或比較信任。其中，投資風(fēng)格越激進的受訪者對此信任度越高，而投資經(jīng)驗超過15年的人群則明顯更青睞人工服務(wù)。
