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潘悅 制圖

跨境支付市場正迎來新一輪“爭奪戰(zhàn)”。據(jù)記者了解，連連數(shù)字、派安盈（Payoneer）、新大陸、移卡、貝寶支付（PayPal）、尋匯SUNRATE等機(jī)構(gòu)近期通過收購或自主申領(lǐng)方式，密集拿下海外支付牌照，加速布局全球市場。

與牌照熱形成對(duì)比的是，上市支付公司上半年業(yè)績明顯分化：連連數(shù)字、新大陸、移卡利潤大增；嘉聯(lián)支付、隨行付等則出現(xiàn)營收或利潤下滑。

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，國內(nèi)支付市場增速放緩、監(jiān)管趨嚴(yán)，出海已成為頭部公司尋找“第二增長曲線”的核心戰(zhàn)略之一。

支付機(jī)構(gòu)上半年業(yè)績分化

支付機(jī)構(gòu)上半年業(yè)績差異明顯。日前，連連數(shù)字發(fā)布2025年半年度報(bào)告，上半年公司總收入達(dá)7.83億元，同比增長26.8%；毛利為4.1億元，較去年同期增加25%。凈利潤達(dá)15.11億元，經(jīng)營性利潤同比大增85%至6300萬元。財(cái)報(bào)披露，連連數(shù)字上半年凈利潤飆升，主要是處置和攤薄連通（杭州）技術(shù)服務(wù)有限公司（以下簡稱“連通公司”）股權(quán)獲得巨額收益。其中，處置連通公司股權(quán)收益16.01億元，對(duì)連通公司的股權(quán)攤薄收益4.52億元。

無獨(dú)有偶。持牌支付機(jī)構(gòu)樂刷母公司移卡上半年總收入達(dá)到16.42億元，同比增長4.0%；利潤達(dá)到4137.3萬元，較去年同期的3258萬元增長27.0%。這一顯著提升得益于公司支付費(fèi)率的提升以及成本控制。移卡在財(cái)報(bào)中表示，支付費(fèi)率提升1.0個(gè)基點(diǎn)，使得收入上升4.0%。

另外，國通星驛母公司新大陸上半年?duì)I收40.20億元，同比增長10.54%；歸母凈利潤5.95億元，同比增長12.36%。財(cái)報(bào)顯示，營收增長主要得益于海外市場的拓展，尤其是在歐美及拉美市場的強(qiáng)勁表現(xiàn)。凈利潤的增長則受到資產(chǎn)減值損失減少及信用減值損失的改善影響。同時(shí)，公允價(jià)值變動(dòng)收益也對(duì)利潤產(chǎn)生積極影響。

并非所有支付公司上半年成績單都如此亮眼。8月18日，隨行付母公司高陽科技發(fā)布中期業(yè)績，上半年公司取得收入9.62億港元，同比減少18%。高陽科技收益下滑主要是由于集團(tuán)的支付及數(shù)字化服務(wù)分類、電能計(jì)量及解決方案分類營業(yè)額減少。2025年上半年，高陽科技支付及數(shù)字化服務(wù)分類營業(yè)額為8億港元，而2024年上半年為8.92億港元，同比下降10%；分類經(jīng)營虧損為8330萬港元，而2024年上半年為盈利9080萬港元。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，新國都的基本面也面臨壓力。公司2025年上半年實(shí)現(xiàn)營收15.27億元，同比下降3.17%；歸母凈利潤為2.75億元，同比減少38.61%；經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流為1.38億元，同比減少46.46%；基本每股收益為0.49元，同比減少39.51%。旗下嘉聯(lián)支付營業(yè)收入為9.49億元，凈利潤8850萬元，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)同比均有下降。

“2025年以來，跨境支付領(lǐng)域利好政策頻出，疊加全球貿(mào)易、跨境電商、旅游留學(xué)等場景需求的不斷釋放，為跨境支付機(jī)構(gòu)業(yè)績?cè)鲩L帶來良好契機(jī)。”對(duì)此，素喜智研高級(jí)研究員蘇筱芮表示，從今年已披露的上市支付公司半年度財(cái)報(bào)看，幾家支付機(jī)構(gòu)的業(yè)績出現(xiàn)分化，業(yè)績上漲與支付業(yè)務(wù)回升、AI助力降本增效等存在關(guān)聯(lián)，而下降則是由于目前第三方支付的行業(yè)競爭相當(dāng)激烈，部分機(jī)構(gòu)出于營銷推廣、團(tuán)隊(duì)建設(shè)等因素費(fèi)用成本居高不下。此外，不少公司也面臨支付交易規(guī)模增長的瓶頸。

加快拿牌 布局海外市場

面對(duì)國內(nèi)激烈的競爭，支付機(jī)構(gòu)紛紛布局海外市場，尋找新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。在加快出海“掘金”的道路上，支付機(jī)構(gòu)有其無法繞過的“關(guān)卡”，那就是必須拿到相關(guān)牌照。一般來說，獲取牌照的路徑有兩類：一是通過收購持牌公司控股權(quán)，二是按監(jiān)管要求自行申領(lǐng)。

近日，中國人民銀行廣東省分行發(fā)布非銀行支付機(jī)構(gòu)變更許可事項(xiàng)信息公示，易聯(lián)支付正式獲準(zhǔn)更名為Payoneer派安盈支付。早在今年2月13日，派安盈對(duì)外宣布，其已獲得中國監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，以完成其之前宣布的收購一家持牌中國支付服務(wù)提供商的交易。依據(jù)中國人民銀行4月披露的行政許可信息，易聯(lián)支付實(shí)際控制人由自然人樂拉變更為派安盈全球有限公司。

另外，在跨境支付方面，新大陸加速海外牌照及賬戶體系布局，在中國香港及美國設(shè)立子公司香港星驛支付公司及NovaPay，已成功獲批MSB（貨幣服務(wù)業(yè)務(wù)）牌照，并籌備申請(qǐng)MSO（貨幣服務(wù)運(yùn)營商）牌照。新國都也組建成立跨境事業(yè)群，負(fù)責(zé)跨境支付和境外本地收單業(yè)務(wù)的開展。截至目前，公司已經(jīng)取得盧森堡PI（支付機(jī)構(gòu)許可證）牌照、香港MSO牌照、美國MSB牌照。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，包括Payoneer、螞蟻國際、PingPong、尋匯、移卡、新大陸等支付機(jī)構(gòu)對(duì)外宣布拿牌，行業(yè)內(nèi)獲得支付牌照超過10張。其中，移卡今年上半年成功獲得了美國MSB聯(lián)邦支付牌照和亞利桑那州MTL（貨幣轉(zhuǎn)移許可證）州級(jí)支付牌照，并獲得日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省的正式批準(zhǔn)，可在日本開展線上線下掃碼收單業(yè)務(wù)。

對(duì)此，蘇筱芮表示，近年來，在政策支持鼓勵(lì)與全球經(jīng)濟(jì)變革日益深化的大背景下，支付出海已成為上市支付公司謀求多元業(yè)務(wù)增長極的新路徑。當(dāng)下支付出海賽道競爭激烈，對(duì)于初入賽道的機(jī)構(gòu)而言，與在賽道當(dāng)中深耕已久、持有較多牌照資源的老牌機(jī)構(gòu)來說存在較大差距，還需要在牌照資源積累、運(yùn)營路線、市場選擇、商戶拓展等領(lǐng)域加以持續(xù)探索。

跨境市場機(jī)遇挑戰(zhàn)并存

此前，央行等六部門聯(lián)合印發(fā)《促進(jìn)和規(guī)范金融業(yè)數(shù)據(jù)跨境流動(dòng)合規(guī)指南》，針對(duì)跨境支付、跨境匯款等，指南明確了免予申報(bào)數(shù)據(jù)出境安全評(píng)估、訂立個(gè)人信息出境標(biāo)準(zhǔn)合同、通過個(gè)人信息保護(hù)認(rèn)證的數(shù)據(jù)出境情形。此外，4月18日商務(wù)部印發(fā)《加快推進(jìn)服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開放綜合試點(diǎn)工作方案》，支持跨國公司以人民幣開展跨境資金集中運(yùn)營業(yè)務(wù)。

在業(yè)內(nèi)專家看來，一系列政策利好將有助于跨境支付行業(yè)向前發(fā)展。“隨著政策推動(dòng)，人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）不斷完善和推廣，CIPS將不斷優(yōu)化系統(tǒng)，提高支付效率、安全性和穩(wěn)定性，為跨境貿(mào)易提供更優(yōu)質(zhì)的支付結(jié)算服務(wù)。”有業(yè)內(nèi)研究人士表示。

當(dāng)然，跨境支付機(jī)構(gòu)在謀求增長新路徑的同時(shí)，也面臨種種挑戰(zhàn)。“貿(mào)易摩擦對(duì)跨境貿(mào)易影響較大，也會(huì)影響跨境支付。”有支付公司管理人士向記者表示，目前跨境支付行業(yè)面臨的現(xiàn)狀是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。

對(duì)此，蘇筱芮認(rèn)為，未來跨境支付業(yè)務(wù)面臨政策利好、貿(mào)易摩擦等機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。在經(jīng)濟(jì)、國際局勢(shì)的風(fēng)云變幻之中，支付機(jī)構(gòu)面臨的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)也日益復(fù)雜。這就考驗(yàn)著跨境支付機(jī)構(gòu)能否以牌照為基礎(chǔ)建立起自身的核心優(yōu)勢(shì)和競爭壁壘，在當(dāng)?shù)刈龅胶弦?guī)展業(yè)。除了關(guān)注當(dāng)?shù)卣咧猓缇持Ц稒C(jī)構(gòu)同時(shí)也需要結(jié)合本土支付機(jī)構(gòu)競爭態(tài)勢(shì)、商業(yè)特征等開展綜合研判。

“跨境支付，包括中國對(duì)外貿(mào)易投資的跨境支付和海外跨境支付市場兩塊。而在海外發(fā)展中，要注意兩點(diǎn)：其一是中國跨境支付市場最重要的是合規(guī)性，其二，是海外跨境支付市場面臨數(shù)字貨幣等新支付方式的挑戰(zhàn)，需要跟上支付習(xí)慣變革的節(jié)奏。”知名經(jīng)濟(jì)學(xué)者、工信部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)委員盤和林分析稱。

“國內(nèi)增長空間見頂是支付機(jī)構(gòu)出海的主要原因。”面對(duì)機(jī)遇與挑戰(zhàn)，上述業(yè)內(nèi)研究人士表示，長期來看，需警惕地緣政治的雷區(qū)、文化適配度以及來自本地的競爭等問題。