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近期，多家知名券商上調(diào)第四范式（06682.HK）目標(biāo)價(jià)，一致看好其在“人工智能+”時(shí)代的增長(zhǎng)潛力與獨(dú)特價(jià)值。

其中，交銀國(guó)際將第四范式的目標(biāo)價(jià)由64港元顯著上調(diào)至81港元，并維持“買入”評(píng)級(jí)。該行預(yù)計(jì)公司2025年至2027年收入將增長(zhǎng)7%至22%，并維持2025年扭虧、2026年實(shí)現(xiàn)微盈利的預(yù)期。

大和證券同樣重申對(duì)第四范式的“買入”評(píng)級(jí)，將其目標(biāo)價(jià)從58港元上調(diào)至74港元。華泰證券也加入看多行列，將目標(biāo)價(jià)升至77.89港元，指出其AI規(guī)模效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)。

第四范式近期獲得的評(píng)級(jí)上調(diào)，源于其業(yè)績(jī)表現(xiàn)和對(duì)未來增長(zhǎng)預(yù)期。

2025年上半年，公司總收入達(dá)26.26億元，同比增長(zhǎng)40.7%。值得關(guān)注的是，經(jīng)調(diào)整歸母凈虧損同比大幅收窄71.2%，至4370萬元。虧損收窄趨勢(shì)明顯，顯示出公司盈利能力的改善。

而其核心業(yè)務(wù)“先知AI平臺(tái)”表現(xiàn)尤為強(qiáng)勁，收入同比增長(zhǎng)71.9%，達(dá)到21.49億元，占公司總收入的81.8%。該平臺(tái)通過“AI Agent+世界模型”的技術(shù)路徑，深入港口、法律、醫(yī)療、制造等傳統(tǒng)行業(yè)的高價(jià)值場(chǎng)景，提供能產(chǎn)生實(shí)際效益的AI解決方案。

8月下旬，《關(guān)于深入實(shí)施人工智能+行動(dòng)的意見》印發(fā)，為AI企業(yè)創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。有機(jī)構(gòu)指出，這一政策將利好第四范式的業(yè)務(wù)拓展。公司已在AI+儲(chǔ)能、Phancy消費(fèi)電子等領(lǐng)域布局，展現(xiàn)了其把握趨勢(shì)的能力。

除了政策支持外，其背后也儲(chǔ)備了充足的資金。根據(jù)公開信息，第四范式在半年內(nèi)通過配售募資共27億港元。這些資金將主要用于具身智能等研發(fā)投入和潛在并購(gòu)機(jī)會(huì)，為未來增長(zhǎng)提供動(dòng)力。

據(jù)悉，第四范式作為企業(yè)級(jí)AI解決方案提供者，其“先知AI平臺(tái)”已成為許多傳統(tǒng)行業(yè)AI升級(jí)的基礎(chǔ)設(shè)施。隨著國(guó)家層面“AI+”政策的推動(dòng)和企業(yè)AI應(yīng)用需求的持續(xù)釋放，第四范式有望憑借其技術(shù)積累和平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，享受行業(yè)增長(zhǎng)紅利。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，多家投資機(jī)構(gòu)上調(diào)目標(biāo)價(jià)的動(dòng)作，也反映了資本市場(chǎng)對(duì)公司未來發(fā)展的信心。