券商中國(guó)
陳銘
2025-09-08 23:27
9月5日，以先導(dǎo)智能（SZ300450，股價(jià)53.80元，市值842.60億元）、億緯鋰能（SZ300014，股價(jià)78.00元，市值1596.00億元）為代表的固態(tài)電池龍頭股股價(jià)大漲，截至當(dāng)日收盤，前者全天上漲20.01%，市值突破800億元，后者全天上漲16.59%，市值突破1500億元。
每經(jīng)記者胥帥攝
而就在9月5日上午，成都龍泉驛區(qū)，先導(dǎo)智能員工對(duì)成都億緯鋰能有限公司的電池生產(chǎn)線設(shè)備進(jìn)行了調(diào)試。
事實(shí)上，全固態(tài)電池的“熱”難掩技術(shù)之難——“固-固界面”貼合、硫化鋰制備工藝復(fù)雜，這些問(wèn)題困擾著全球鋰電行業(yè)，美國(guó)企業(yè)固態(tài)電池進(jìn)展遲緩，日本企業(yè)量產(chǎn)時(shí)間推遲。
A股固態(tài)電池板塊龍頭企業(yè)股價(jià)拉出陽(yáng)線，背后是中國(guó)企業(yè)全固態(tài)電池的量產(chǎn)希望，一些企業(yè)的固態(tài)電池量產(chǎn)時(shí)間表指向2027年。在此背景下，固態(tài)電池距離真正的商業(yè)化還遠(yuǎn)嗎？
產(chǎn)線現(xiàn)場(chǎng)：成都億緯鋰能，設(shè)備商駐場(chǎng)調(diào)試
9月2日，億緯鋰能官微發(fā)布的消息顯示，固態(tài)電池研究院成都量產(chǎn)基地揭牌，“龍泉二號(hào)”全固態(tài)電池下線。億緯鋰能董事長(zhǎng)劉金成參加了儀式。
據(jù)億緯鋰能方面介紹，該基地全面投產(chǎn)后年產(chǎn)能近50萬(wàn)顆電芯。基地分兩期建設(shè)，一期將于2025年12月建成，具備60Ah電池制造能力；二期計(jì)劃于2026年12月實(shí)現(xiàn)100MWh年產(chǎn)能交付。此次下線的“龍泉二號(hào)”為10Ah全固態(tài)電池，能量密度高達(dá)300Wh/kg，體積能量密度為700Wh/L，主要面向人形機(jī)器人、低空飛行器以及AI（人工智能）等高端裝備應(yīng)用領(lǐng)域。劉金成提到，在面對(duì)多種電池技術(shù)路線時(shí)保持理性判斷，充分驗(yàn)證技術(shù)可行性后推進(jìn)產(chǎn)業(yè)規(guī)模化落地。
億緯鋰能全固態(tài)電池下線的消息引爆資本市場(chǎng)，從9月2日開始，A股固態(tài)電池板塊龍頭企業(yè)股價(jià)開始拉升。究竟是什么樣的固態(tài)電池竟然引發(fā)資本市場(chǎng)如此關(guān)注？
9月5日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者前往成都億緯鋰能有限公司（以下簡(jiǎn)稱成都億緯鋰能），該公司位于成都龍泉驛區(qū)環(huán)柏大道，與另一家鋰電龍頭企業(yè)中創(chuàng)新航（HK03931，股價(jià)29.26港元，市值518.58億港元）的成都基地相鄰。
記者現(xiàn)場(chǎng)了解到，億緯鋰能官微提到的固態(tài)電池研究院成都量產(chǎn)基地，就在成都億緯鋰能里面。成都億緯鋰能有東門和西門，內(nèi)部有停車場(chǎng)、員工生活區(qū)以及生產(chǎn)區(qū)。
記者在成都億緯鋰能現(xiàn)場(chǎng)了解到，固態(tài)電池生產(chǎn)線的圍墻外面，有一條無(wú)法通行的在建道路。成都億緯鋰能東門是公司的人力資源中心，較西門的人流更多。到了11時(shí)30分的飯點(diǎn)，成都億緯鋰能的供應(yīng)商員工一般會(huì)從東門出來(lái)吃飯。
此后，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者碰到了公司多個(gè)供應(yīng)商員工，部分身著“先導(dǎo)”工裝。經(jīng)確認(rèn)，這些身穿“先導(dǎo)”工裝的員工，來(lái)自固態(tài)電池設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)先導(dǎo)智能。
記者和兩名先導(dǎo)智能員工進(jìn)行了交談，他們均提到先導(dǎo)智能為億緯鋰能電池生產(chǎn)線提供設(shè)備，且由他們負(fù)責(zé)清洗環(huán)節(jié)。整個(gè)電池線項(xiàng)目涉及機(jī)械設(shè)備等，除涉及先導(dǎo)智能外，還有“大族”。
據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，大族激光（SZ002008，股價(jià)34.00元，市值350.07億元）涉足電池工藝設(shè)備，也是億緯鋰能供應(yīng)商。
“前幾天才從無(wú)錫總部過(guò)來(lái)跑項(xiàng)目，解決現(xiàn)場(chǎng)設(shè)備問(wèn)題，讓它跑起來(lái)。”上述兩名先導(dǎo)智能員工表示，成都億緯鋰能內(nèi)部有電池產(chǎn)線，每天都在生產(chǎn)電池，一種是大一點(diǎn)的圓柱電池，另一種是稍微小一點(diǎn)的圓柱電池。其中一名先導(dǎo)智能員工還解釋稱，生產(chǎn)的電池是放車上使用的，一個(gè)電池接一個(gè)電池串聯(lián)起來(lái)。
不過(guò)，億緯鋰能曾提到公司全固態(tài)電池已完成小軟包電池組裝工藝開發(fā)。真鋰研究創(chuàng)始人墨柯表示，固態(tài)電池只是指電解質(zhì)形態(tài)，與電芯形態(tài)無(wú)關(guān)，圓柱還是軟包是指電芯形態(tài)。
9月4日，記者致電億緯鋰能公開電話，對(duì)方表示官微只是提到全固態(tài)電池產(chǎn)品下線，并非指已經(jīng)實(shí)際量產(chǎn)，“具備量產(chǎn)能力和量產(chǎn)是兩回事……成都那個(gè)是硫化物固態(tài)電池的中試線，中試到量產(chǎn)還有很多環(huán)節(jié)”。
在中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)原秘書長(zhǎng)、高級(jí)工程師劉彥龍看來(lái)，全固態(tài)電池達(dá)到100MWh年產(chǎn)能，已經(jīng)是中國(guó)固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)不小的突破，盡管還需要驗(yàn)證成本、價(jià)格、技術(shù)穩(wěn)定性等。
在成都，除億緯鋰能之外，另一固態(tài)電池領(lǐng)域巨頭——清陶能源也砸下重注。去年11月，清陶固態(tài)電池西南產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目啟動(dòng)，該項(xiàng)目計(jì)劃總投資100億元，將建成成都首條半固態(tài)電池生產(chǎn)線，年產(chǎn)能達(dá)15GWh，是其“已投放的單體體量最大固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”。今年5月，成都市自然資源局官網(wǎng)公布《成都清陶新能源科技有限公司清陶固態(tài)電池西南產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目建設(shè)工程設(shè)計(jì)方案總平面圖批前公示》，也意味著該項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)一步提速。
9月5日，記者來(lái)到成都郫都區(qū)彌陀村，找到了清陶能源固態(tài)電池西南產(chǎn)業(yè)基地，這是成都清陶二期項(xiàng)目，主要生產(chǎn)固態(tài)電池電芯及系統(tǒng)。根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)的規(guī)劃，2025年啟動(dòng)建設(shè)，2028年全面建成投產(chǎn)，15GWh新增年產(chǎn)值超100億元。不過(guò)，該項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)還是一片荒地，有工作人員正在搭建三間板房，上面寫有“技術(shù)部”字樣。上述工作人員向記者表示，項(xiàng)目在進(jìn)行建設(shè)，目前還處在打圍階段。
國(guó)際對(duì)比：美日量產(chǎn)受阻，中國(guó)企業(yè)加速布局
為何目前還沒(méi)有量產(chǎn)的固態(tài)電池生產(chǎn)線，能引發(fā)鋰電產(chǎn)業(yè)、資本市場(chǎng)以及區(qū)域經(jīng)濟(jì)觀察人士的“興奮”？
據(jù)記者了解，這項(xiàng)被譽(yù)為“終極電池”的技術(shù)正迎來(lái)產(chǎn)業(yè)化的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，盡管它是全球鋰電產(chǎn)業(yè)公認(rèn)的技術(shù)難題。
事實(shí)上，美國(guó)最前沿的固態(tài)電池企業(yè)也給不出量產(chǎn)時(shí)間表，甚至想放棄。今年7月，美國(guó)固態(tài)電池企業(yè)QuantumScape曾宣布終止自主制造固態(tài)電池，轉(zhuǎn)為向大眾PowerCo授權(quán)技術(shù)。此后，美股市場(chǎng)投資者對(duì)QuantumScape的股價(jià)“用腳投票”，7月18日到9月3日期間，該公司股價(jià)下跌42.79%。
而美國(guó)另一家專注于全固態(tài)電池研發(fā)的企業(yè)——Solid Power對(duì)制造固態(tài)電池的興趣不濃，只想解決電解質(zhì)，即四大體系——聚合物、氧化物、鹵化物、硫化物的材料性質(zhì)。
汽車公司奔馳支持的Factorial Energy，這家總部位于馬薩諸塞州的固態(tài)電池開發(fā)商，倒是驗(yàn)證了新開發(fā)汽車尺寸固態(tài)電池FEST。然而驗(yàn)證只是開始，仍然要通過(guò)實(shí)際駕駛來(lái)驗(yàn)證商業(yè)化規(guī)模量產(chǎn)的可行性。
至于美國(guó)固態(tài)電池研發(fā)商SES AI，其“AI for Science”的研發(fā)平臺(tái)不“鐘情”于固態(tài)，仍然有液態(tài)鋰電池的開發(fā)動(dòng)作。
日本企業(yè)方面更是將量產(chǎn)時(shí)間一拖再拖，從2025年推遲到2030年，即便汽車巨頭豐田持有上千項(xiàng)固態(tài)電池專利。
早在1976年，我國(guó)便開始探索固態(tài)鋰電池技術(shù)，中國(guó)科學(xué)院在多個(gè)規(guī)劃中將其列為重點(diǎn)課題。1987年啟動(dòng)的“863計(jì)劃”也將固態(tài)鋰電池列為重點(diǎn)課題。1976年，我國(guó)一位在德國(guó)的年輕訪學(xué)學(xué)者向有關(guān)部門寫信，申請(qǐng)研究固態(tài)電池。這位年輕訪學(xué)學(xué)者后來(lái)回國(guó)，成為“863”計(jì)劃“七五”儲(chǔ)能材料（聚合物鋰電池）項(xiàng)目的總負(fù)責(zé)人。他就是固態(tài)電池領(lǐng)域大名鼎鼎的中國(guó)工程院院士、物理所研究員陳立泉。陳立泉還創(chuàng)辦了一家生產(chǎn)固態(tài)電池的企業(yè)——北京衛(wèi)藍(lán)新能源科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱衛(wèi)藍(lán)新能源），鋰礦巨頭天齊鋰業(yè)（SZ002466，股價(jià)46.35元，市值760.71億元）對(duì)該公司有參股。
9月4日，衛(wèi)藍(lán)新能源董事長(zhǎng)俞會(huì)根向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“全固態(tài)電池沒(méi)有那么容易。”
去年9月1日，俞會(huì)根曾表示，其對(duì)衛(wèi)藍(lán)新能源能夠量產(chǎn)固態(tài)電池有十足自信。一年過(guò)后，俞會(huì)根保持謹(jǐn)慎：“目前沒(méi)有提前量產(chǎn)計(jì)劃。”
中科院物理研究所研究員、博導(dǎo)黃學(xué)杰在電話中向記者表示，全固態(tài)電池生產(chǎn)難度非常大，目前國(guó)家層面正在組織技術(shù)攻關(guān)。“全固態(tài)電池的幾種路線，各有各的難點(diǎn)，一言難盡……包括日本企業(yè)都沒(méi)有把這些難點(diǎn)看清楚，所以（商業(yè)化）一推再推。”盡管全固態(tài)電池化學(xué)材料的穩(wěn)定性有很大提高，但界面仍然是大問(wèn)題——“電池到底怎么做，什么樣的形態(tài)”，現(xiàn)在都沒(méi)有完全確定。
全固態(tài)電池界面面臨的挑戰(zhàn)，是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的“固-固界面”貼合難題——固態(tài)電解質(zhì)和固態(tài)電解質(zhì)之間接觸，所有的鋰離子都在固態(tài)電解質(zhì)膜上遷移，但真實(shí)世界不存在絕對(duì)的光滑平面。打個(gè)比方，在液態(tài)電池中，正負(fù)極之間呈“水狀”，正負(fù)極鋰離子充分結(jié)合，電導(dǎo)率就很高。到了固態(tài)電池，“水”被換成硬邦邦的“餅干”，需要外力將正負(fù)極兩塊“餅干”貼緊。貼得不緊就有縫隙，電阻飆升；貼緊了，“餅干”里會(huì)擠出“碎末”（鋰枝晶），然后短路。
對(duì)此，黃學(xué)杰表示，外界施加的大氣壓力就很重要，實(shí)驗(yàn)室里的壓力與真實(shí)環(huán)境要差很多倍。劉彥龍表示，難點(diǎn)就是如何在真實(shí)環(huán)境中保持高壓的穩(wěn)定性。
去年9月，寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群就提到，固態(tài)電池實(shí)驗(yàn)室環(huán)境與外部環(huán)境的差別——比如要在6000個(gè)大氣壓下，才能實(shí)現(xiàn)較高的低溫性能等。這意味著實(shí)驗(yàn)室一些器件還無(wú)法投入市場(chǎng)應(yīng)用。
量產(chǎn)時(shí)間：2027年為何是商業(yè)化關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)？
除“固-固界面”的物理性質(zhì)之外，固態(tài)電池材料本身的化學(xué)難題也待解決。上述業(yè)內(nèi)人士均強(qiáng)調(diào)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，硫化物路線將成為全固態(tài)電池的主流，主要的電解質(zhì)材料就是硫化物。
事實(shí)上，一些企業(yè)已開始布局，例如天齊鋰業(yè)年產(chǎn)50噸硫化鋰中試項(xiàng)目已實(shí)質(zhì)落地并動(dòng)工。
天齊鋰業(yè)負(fù)責(zé)硫化鋰的研發(fā)人員向記者表示，硫化鋰產(chǎn)業(yè)化有四大挑戰(zhàn)：制備工藝復(fù)雜，部分工藝會(huì)涉及高溫高壓；硫化鋰吸水易產(chǎn)生硫化氫氣體，因此對(duì)生產(chǎn)條件要求嚴(yán)格；設(shè)備選型要求嚴(yán)格，生產(chǎn)過(guò)程中對(duì)工況控制有很高的要求；下游電解質(zhì)對(duì)硫化鋰產(chǎn)品純度、粒度、水分控制要求高。公司硫化鋰產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目獨(dú)創(chuàng)的“漿態(tài)還原法”新技術(shù)，開拓中低溫合成條件下硫化鋰合成反應(yīng)的可行性。
這也是劉彥龍所提到的硫化物固態(tài)電池面臨的兩難選擇。盡管硫化物固態(tài)電池在電導(dǎo)率等方面表現(xiàn)出色，但硫化物材料環(huán)節(jié)的制造難度極大，例如對(duì)水汽、濕度、氧氣等條件都有非常高的要求。
據(jù)記者了解，億緯鋰能固態(tài)電池基地也采用了硫化物路線，另一家電池巨頭寧德時(shí)代（SZ300750，股價(jià)325.11元，市值1.48萬(wàn)億元）也在主推該路線。
寧德時(shí)代計(jì)劃，在2027年實(shí)現(xiàn)固態(tài)電池的小規(guī)模生產(chǎn)，到2030年前后考慮擴(kuò)大固態(tài)電池產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模。然而在去年，曾毓群曾認(rèn)為，寧德時(shí)代的固態(tài)電池水平只達(dá)到“4”（1代表剛開始涉及此領(lǐng)域，9是指技術(shù)成熟）。為了達(dá)到“4”，寧德時(shí)代用了足足七八年的時(shí)間。目前，寧德時(shí)代方面認(rèn)為，固態(tài)電池行業(yè)科學(xué)問(wèn)題已經(jīng)基本解決，還有一些工程問(wèn)題，離包括供應(yīng)鏈在內(nèi)的商業(yè)化還有一段距離。
無(wú)論是億緯鋰能，還是寧德時(shí)代，都有一個(gè)“固態(tài)電池2027年”的時(shí)間表。
東吳證券研報(bào)指出，近半年，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展超預(yù)期，比亞迪、國(guó)軒高科、一汽集團(tuán)車規(guī)級(jí)電芯已下線，比預(yù)期快了半年。比如，寧德時(shí)代、比亞迪、國(guó)軒高科均瞄準(zhǔn)2027年實(shí)現(xiàn)小批量生產(chǎn)或裝車；長(zhǎng)安汽車計(jì)劃2025年底推出金鐘罩全固態(tài)電池功能樣車，2027年達(dá)成規(guī)模化量產(chǎn)等。
黃學(xué)杰表示，大家都很有激情，希望在2027年有所突破。這一時(shí)間表和官方的規(guī)劃不謀而合，工信部等八部門聯(lián)合印發(fā)的《新型儲(chǔ)能制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》也明確將固態(tài)電池列為重點(diǎn)攻關(guān)方向，支持鋰電池、鈉電池向固態(tài)化發(fā)展，并提出2027年前打造3至5家全球龍頭企業(yè)。珠海等電池產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)地區(qū)的目標(biāo)也是2027年形成固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)集群、2030年實(shí)現(xiàn)批量交付以及產(chǎn)業(yè)形成初步規(guī)模。
中央網(wǎng)信辦違法和不良信息舉報(bào)中心|證券時(shí)報(bào)網(wǎng)舉報(bào)中心