券商中國
周樂
2025-09-07 21:14
【導(dǎo)讀】美聯(lián)儲9月降息概率逼近100%，8月非農(nóng)將于今晚8點半公布
中國基金報記者張舟
美聯(lián)儲9月18日議息會議進(jìn)入倒計時，從最新預(yù)測結(jié)果看，9月降息幾乎已成共識。今晚8點半，美國勞工統(tǒng)計局將公布8月非農(nóng)就業(yè)報告，這或是“敲定”降息的關(guān)鍵數(shù)據(jù)，全球市場正屏息等待結(jié)果。
降息預(yù)期“拉滿”
美聯(lián)儲9月降息概率達(dá)99.4%
9月5日，CME美聯(lián)儲觀察最新數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲9月維持利率不變的概率僅余0.6%，而降息25個基點的概率高達(dá)99.4%，逼近100%，市場對9月的降息預(yù)期已基本“拉滿”。
另外，美聯(lián)儲10月維持利率不變的概率僅為0.3%，累計降息25個基點的概率為44.5%，累計降息50個基點的概率為55.3%。
北京時間周五晚8點半，美國勞工統(tǒng)計局將公布8月非農(nóng)就業(yè)報告。市場認(rèn)為，本次非農(nóng)數(shù)據(jù)或定調(diào)美聯(lián)儲降息節(jié)奏。
根據(jù)市場預(yù)測，美國經(jīng)濟(jì)上月新增7.5萬個就業(yè)崗位，僅略高于7月報告中慘淡的7.3萬新增就業(yè)數(shù)。失業(yè)率預(yù)計也將小幅上升，從4.2%升至4.3%，為2021年以來的最高水平。平均時薪月率預(yù)計環(huán)比持平，同比增速從3.9%放緩至3.7%。
在渣打銀行看來，想要完全排除美聯(lián)儲9月降息的可能，8月非農(nóng)人數(shù)或要錄得13萬人以上以及前值出現(xiàn)上修。
渣打銀行指出，目前市場對于即將公布的美國8月非農(nóng)報告中新增就業(yè)人數(shù)的預(yù)測中值為7.5萬人。鑒于多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為非農(nóng)新增人口的均衡點介于5萬～10萬人，如果這份報告對于前值的修正幅度不大，該行預(yù)計非農(nóng)新增人數(shù)低于4萬人的情況可能會促使市場定價美聯(lián)儲在9月降息50個基點。
“除非新增就業(yè)人口的表現(xiàn)異常疲弱，亦或失業(yè)率讀數(shù)為4.4%或以上，否則失業(yè)率僅錄得4.3%并不足以推動美聯(lián)儲決定激進(jìn)降息。”渣打銀行進(jìn)一步表示。
上月，美國勞工統(tǒng)計局發(fā)布的疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)促使特朗普解雇了勞工統(tǒng)計局局長。目前，特朗普已提名保守派經(jīng)濟(jì)學(xué)家E.J.安東尼擔(dān)任勞工統(tǒng)計局新任局長。這一決定引發(fā)了外界對政府過度干預(yù)的擔(dān)憂。
馬來亞銀行則認(rèn)為，盡管法國、英國和日本面臨各自不確定性，這可能會幫助提振美元，但9月降息可能性幾乎完全被定價，若美國非農(nóng)就業(yè)疲軟，美元料會承壓走低。
黃金后市怎么走？
9月5日，國際金價延續(xù)漲勢。截至發(fā)稿，倫敦黃金現(xiàn)貨價格上漲0.04%，報3546.82美元/盎司；COMEX黃金期貨價格漲0.05%，突破3600美元/盎司。
受美聯(lián)儲降息預(yù)期持續(xù)升溫推動，黃金價格周五最高觸及3557美元/盎司，本周上漲約2.9%，創(chuàng)下6月中旬以來最大單周漲幅。
博時黃金ETF基金經(jīng)理王祥對記者表示，過往一周黃金價格穩(wěn)步積聚動能，最終強(qiáng)勢爆發(fā)，升至四個月來的最高水平。連續(xù)不斷的疲軟經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)化了市場對美聯(lián)儲9月降息的樂觀預(yù)期，為金價上漲提供了助力。黃金市場正重拾上升動能，美聯(lián)儲獨(dú)立性的質(zhì)疑吸引了西方金融投資者入場。不過，國內(nèi)投資者仍出現(xiàn)被權(quán)益市場部分分流的情況。
從資金面的角度而言，王祥認(rèn)為，去年及一季度的金市上漲主要由亞洲投資者和央行推動，西方ETF資金與COMEX凈多增加成為當(dāng)前階段推升金價的主要動力。而上升動能如能持續(xù)，也將反過來繼續(xù)吸引亞洲買盤。
