證券時報網(wǎng)
劉茜
2025-09-04 21:56
人形機器人產(chǎn)業(yè)化落地進展加速。
9月3日晚間，“人形機器人第一股”優(yōu)必選（09880.HK）宣布，繼7月斬獲近億元的全球人形機器人企業(yè)最大單筆訂單后，公司再次刷新紀錄，獲得某國內(nèi)知名企業(yè)2.5億元具身智能人形機器人產(chǎn)品及解決方案采購合同，該合同以人形機器人Walker S2（具備自主熱插拔換電系統(tǒng)）為主，優(yōu)必選將在今年內(nèi)啟動該合同交付。這也是截至目前全球人形機器人最大的合同。
據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至目前，優(yōu)必選Walker系列人形機器人已獲得近4億元合同（含H1已交付近5000萬元人形機器人訂單），這其中還不包括今年3月優(yōu)必選與北京人形機器人創(chuàng)新中心聯(lián)合推出的全尺寸科研教育人形機器人天工行者的訂單。
受該消息影響，今日，優(yōu)必選股價大幅高開，盤中創(chuàng)近期新高至112.3港元/股。不過，在今日科技板塊整體調(diào)整背景下，公司收盤有所回落，報102.5港元/股，跌0.87%，市值483.73億港元。
東吳證券表示，優(yōu)必選科技持續(xù)聚焦工業(yè)場景，人形機器人正式邁向商業(yè)化應用：公司持續(xù)聚焦工業(yè)場景規(guī)模化落地，Walker S系列實訓邁?2.0階段，通過多機協(xié)同執(zhí)行產(chǎn)線級任務(wù)，串聯(lián)起料箱搬運、SPS分揀、零件安裝、過程材料操作、質(zhì)量檢查等一系列工業(yè)級任務(wù)。
花旗稱，優(yōu)必選表示，人形機器人訂單已達4億元人民幣，若所有訂單均在今年交付，對優(yōu)必選的2025年營收預測有望上調(diào)約8%。花旗重申對優(yōu)必選的買入評級，目標價仍維持在121港元。
公開資料顯示，目前，優(yōu)必選已與比亞迪、東風柳汽、吉利汽車、一汽-大眾青島分公司、奧迪一汽、北汽新能源、富士康、順豐等新能源汽車制造、3C制造、智慧物流等領(lǐng)域的知名企業(yè)合作，工業(yè)人形機器人Walker S系列進入全球多家工廠實訓。
就在8月31日，優(yōu)必選科技宣布已與國際投資機構(gòu)Infini Capital正式簽署10億美元戰(zhàn)略伙伴合作協(xié)議。根據(jù)合作協(xié)議，Infini Capital旗下高新技術(shù)基金為優(yōu)必選提供一筆總額為10億美元的戰(zhàn)略融資授信額度，融資方式包括參與配售、認購可轉(zhuǎn)債、授予現(xiàn)金提款權(quán)等。雙方還達成多項產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略合作內(nèi)容：Infini Capital計劃在合適時機增持優(yōu)必選股票，目標成為優(yōu)必選不超過5%持股比例的重要股東；雙方聯(lián)手投資人形機器人上下游產(chǎn)業(yè)鏈；同時協(xié)助優(yōu)必選開拓中東市場，成立中東合資公司，計劃在中東建立超級工廠、研發(fā)中心以及中東總部。
2025年是中國人形機器人從技術(shù)驗證向商業(yè)化過渡的關(guān)鍵期，是名副其實的“量產(chǎn)元年”。中國的人形機器人產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出更強的“硬件先行”和“場景驅(qū)動”特色。在這場全球競賽中，誰能率先打造出“能用、夠用、便宜、能量產(chǎn)”的強大供應鏈，誰就可能掌握定義下一個時代的鑰匙。
從一級市場投資角度來看，中國則更傾向于“硬件迭代倒逼軟件”，通過不斷優(yōu)化機器人的“身體”，在實際場景中去磨練“大腦”。對于中國的零部件公司而言，這意味著這些公司必須更早、更深刻地思考成本和量產(chǎn)，而不僅僅是追求性能的“天花板”。九鼎投資看來，“能用、夠用、便宜、能量產(chǎn)”，這九個字，是目前中國人形機器人供應鏈投資邏輯的核心。在關(guān)注極致性能的同時，更看重企業(yè)在能夠在滿足現(xiàn)有需求的場景下，快速降本，快速規(guī)模化，并深度綁定下游的大客戶。
九鼎投資認為，產(chǎn)業(yè)還需要跨越幾個關(guān)鍵的里程碑：核心部件成本降至臨界點、具身智能取得突破性進展、在核心場景實現(xiàn)規(guī)模化盈利以及建立起強大且高效的供應鏈。當前，制約產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的最大瓶頸，短期看是成本和技術(shù)，中期看是AI的泛化能力。
校對：趙燕
