證券時(shí)報(bào)
唐穎 江聃
2025-09-18 21:52
英偉達(dá)重磅出手！
受英偉達(dá)重金入股的消息刺激，英特爾股價(jià)在周四盤前一度暴漲超34%。根據(jù)最新披露的協(xié)議，英偉達(dá)將斥資50億美元入股英特爾，并將與其聯(lián)合開發(fā)面向PC與數(shù)據(jù)中心的芯片。
英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛表示：“此次歷史性合作將英偉達(dá)的AI和加速計(jì)算堆棧與英特爾的CPU和龐大的x86生態(tài)系統(tǒng)緊密結(jié)合，實(shí)現(xiàn)了兩大世界級(jí)平臺(tái)的融合。我們將攜手拓展生態(tài)系統(tǒng)，為下一個(gè)計(jì)算時(shí)代奠定基礎(chǔ)。”完成交易后，英偉達(dá)可能持有英特爾4%及以上的股份，成為英特爾的大股東之一。不過(guò)，雙方的合作協(xié)議沒(méi)有涉及英偉達(dá)芯片的代工業(yè)務(wù)。
有分析指出，英偉達(dá)的入股或?qū)橛⑻貭枎?lái)重大機(jī)遇。在此之前，英特爾在高性能芯片市場(chǎng)節(jié)節(jié)敗退，英偉達(dá)的加入，將進(jìn)一步穩(wěn)固英特爾的資金鏈，在業(yè)務(wù)層面也將有重大合作空間。
英特爾暴漲
9月18日，美股盤前，英特爾股價(jià)直線拉升，一度暴漲超34%，截至北京時(shí)間19:40，漲幅達(dá)29.2%，股價(jià)報(bào)32.17美元。
消息面上，英偉達(dá)將投資50億美元收購(gòu)英特爾股份，收購(gòu)價(jià)格為23.28美元/股，這一價(jià)格略低于英特爾周三收盤價(jià)（24.90美元/股）。
但這一價(jià)格高于美國(guó)政府上個(gè)月為收購(gòu)英特爾股份而支付的20.47美元/股的價(jià)格。
截至周三收盤，英特爾的總市值約為1160億美元，以此計(jì)算，英偉達(dá)對(duì)英特爾的持股比例或低于5%。
與此同時(shí)，英偉達(dá)與英特爾還宣布建立合作關(guān)系，根據(jù)聲明，英特爾將在PC芯片中整合英偉達(dá)的圖形處理單元，以更好地與AMD競(jìng)爭(zhēng)；在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，英特爾將為英偉達(dá)的AI集群提供通用處理器，補(bǔ)充后者加速芯片在通用計(jì)算上的不足。
英特爾CEO陳立武表示：“感謝英偉達(dá)的信任，x86架構(gòu)數(shù)十年來(lái)一直是現(xiàn)代計(jì)算的基石，我們將繼續(xù)推動(dòng)創(chuàng)新，滿足未來(lái)的計(jì)算需求。”
目前兩家公司并未披露技術(shù)合作的具體財(cái)務(wù)條款，但表示將生產(chǎn)“多代”未來(lái)產(chǎn)品。英偉達(dá)和英特爾的高管稱，此次合作是一種商業(yè)安排，雙方將相互提供芯片用于產(chǎn)品開發(fā)，并表示該協(xié)議不包含任何授權(quán)內(nèi)容。
兩家公司拒絕透露首批聯(lián)合產(chǎn)品上市的具體日期，但表示聯(lián)合協(xié)議之前的產(chǎn)品計(jì)劃沒(méi)有改變。
受此影響，AMD股價(jià)在美股盤前交易中直線跳水，一度大跌超5%。
有分析指出，英偉達(dá)和英特爾的芯片組合可能會(huì)對(duì)正在開發(fā)自己的AI服務(wù)器的AMD構(gòu)成重大競(jìng)爭(zhēng)挑戰(zhàn)。
另外，臺(tái)積電美股盤前亦短線跳水，一度大跌超2%。上述交易可能對(duì)臺(tái)積電的芯片代工業(yè)務(wù)構(gòu)成潛在風(fēng)險(xiǎn)。
歐洲半導(dǎo)體股則全面大漲，Aixtron大漲超7%，阿斯麥、ASM國(guó)際大漲超6%，意法半導(dǎo)體漲超4%。
美國(guó)政府提前入股
有分析指出，英偉達(dá)的入股或?qū)橛⑻貭枎?lái)了新的機(jī)遇，后者多年來(lái)一直努力扭轉(zhuǎn)局面，但最終未能成功。大多數(shù)分析師認(rèn)為，英特爾的代工廠要想生存下去，最終需要贏得英偉達(dá)、蘋果、高通或博通等大客戶。
值得一提的是，英特爾此前已先后獲得美國(guó)政府約10%的持股支持、日本軟銀集團(tuán)20億美元的戰(zhàn)略投資。
根據(jù)英特爾當(dāng)時(shí)發(fā)布的聲明，美國(guó)政府的收購(gòu)資金來(lái)源是此前根據(jù)《芯片與科學(xué)法案》授予英特爾但尚未支付的57億美元補(bǔ)貼，以及另一筆32億美元政府資助項(xiàng)目資金。
這筆交易完成后，美國(guó)政府超越貝萊德，成為英特爾的最大股東。
據(jù)悉，美國(guó)政府對(duì)英特爾的投資屬于被動(dòng)持股，不享有董事會(huì)席位、治理權(quán)及知情權(quán)。政府還同意除極少數(shù)例外情況，將在需要股東批準(zhǔn)的事項(xiàng)上與公司董事會(huì)保持一致。
美媒評(píng)論稱，這是美國(guó)總統(tǒng)特朗普對(duì)關(guān)鍵行業(yè)的又一次直接干預(yù)。美國(guó)產(chǎn)業(yè)政策或開啟從“補(bǔ)貼”到“持股”的大轉(zhuǎn)向。
有批評(píng)者認(rèn)為，特朗普政府對(duì)企業(yè)事務(wù)的廣泛干預(yù)，正在創(chuàng)造新的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)類別。
對(duì)于這筆投資，特朗普在社交平臺(tái)上表示，美國(guó)沒(méi)有支付任何費(fèi)用就獲得了這些股份，這些股份目前價(jià)值約110億美元。這對(duì)美國(guó)和英特爾來(lái)說(shuō)都是一筆劃算的交易。
隨后，特朗普在白宮回答記者提問(wèn)時(shí)稱，英特爾公司將大約10%的股份給美國(guó)政府“對(duì)公司來(lái)說(shuō)是好事”，而自己“一下子就為美國(guó)賺了上百億美元”，如果以后再有這樣的機(jī)會(huì)，他“還會(huì)這么做”。特朗普稱，雖然有些人說(shuō)“這么做可恥”，“但這不丟人，這叫生意”。
盡管獲得了政府和外部資本的雙重加持，但華爾街分析師當(dāng)時(shí)指出，英特爾面臨的根本性挑戰(zhàn)依然嚴(yán)峻。
Synovus Trust高級(jí)投資組合經(jīng)理Daniel Morgan表示，英特爾的問(wèn)題超出了現(xiàn)金注入所能解決的范疇。
他認(rèn)為，英特爾需要從技術(shù)角度追趕上臺(tái)積電，才能吸引客戶。目前，臺(tái)積電在技術(shù)上處于領(lǐng)先地位，為蘋果、英偉達(dá)、高通等眾多科技巨頭代工芯片。
責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒
排版：汪云鵬
校對(duì)：廖勝超
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