創業資本匯
張淑賢
2025-09-11 18:39
A股今日（9月11日）強勢上攻，滬指漲超1.5%，創業板指大漲超5%突破3000點大關，較去年9月低點已翻倍，科創50指數亦漲超5%。富時中國A50指數期貨午后快速拉升，盤中漲超2%。
具體來看，滬指盤中在券商、保險等板塊的帶動下強勢上揚，逼近年內新高；深證成指、創業板指等大幅走高，均創階段新高。截至收盤，滬指漲1.65%，報3875.31點；深證成指漲3.36%，報12979.89點；創業板指漲5.15%，報3053.75點，相較于去年9月最低點1520.72點已實現翻倍；科創50指數漲5.32%。滬深北三市合計成交24649億元，較此前一日增加逾4600億元。
A股全市場近100股漲停，超4200股飄紅。半導體、AI產業鏈股集體爆發，海光信息、騰景科技、炬光科技等漲停，工業富聯連續兩日漲停續創新高，寒武紀大漲約9%；券商板塊拉升，國海證券漲停，長江證券漲約7%；豬肉概念股崛起，金新農、天康生物漲停，牧原股份漲超5%；蘋果概念股亮眼，立訊精密、鵬鼎控股、深南電路等均漲停。值得注意的是，盤中斬獲7連板的首開股份(600376)尾盤“炸板”，但收盤仍漲約7%；4連板的臥龍新能(600173)尾盤亦打開漲停，收盤漲約5%。
港股方面，商湯、華虹半導體、中芯國際等漲約5%；翰森制藥跌近9%，藥明康德、美團跌超5%。
AI產業鏈股爆發
CPO概念等AI產業鏈股盤中集體爆發，截至收盤，海光信息、騰景科技、炬光科技、四會富仕等20%漲停，勝宏科技漲超16%再創新高，工業富聯連續兩日漲停續創新高。
甲骨文亮麗的財報及強勢的股價走勢點燃A股AI產業鏈投資熱情。周三，甲骨文股價飆升36%，創收盤新高，報328.33美元/股，創下自1992年以來的最大單日漲幅，單日市值暴增2440億美元。
甲骨文第一財季數據顯示，公司未實現履約義務（尚未確認的已簽約收入）已經達4550億美元，同比增359%。公司上個季度與OpenAI簽約，共同在美國開發容量達到4.5吉瓦的數據中心。公司同時預期，2026財年的云基礎設施將達到180億美元，同比增長近77%。對于之后4個財年，公司預期這項收入將分別達到320億美元、730億美元、1140億美元和1440億美元。業內分析指出，甲骨文的合同金額激增，意味著AI浪潮帶來的云計算需求仍在不斷增長，打消了部分投資者對于AI泡沫的擔憂。
廣發證券表示，2025年上半年，AI產業鏈維持高景氣，呈現全球市場協同、國內外需求聯動的強勁態勢。海外云廠商持續加大算力基礎設施投入，驅動高速率光模塊、AI服務器等硬件需求保持強勁；同時，國內運營商與數據中心企業加速AI部署，推動國產算力產業鏈蓬勃發展大模型訓練與推理應用正在全球范圍內規模化落地。2025年下半年，AI產業鏈的高景氣度預計將持續推動相關企業收入、利潤與盈利能力的協同提升。
券商板塊拉升
券商板塊盤中強勢拉升，截至收盤，國海證券漲停，長江證券漲近7%，中原證券、太平洋、東方財富等漲超4%。
機構表示，隨著市場情緒的持續提升，交投活躍度明顯提升，成交額及兩融余額不斷攀升，市場指數明顯回暖，為券商下半年業績增長提供穩定支撐。
中信建投證券近日指出，2025年上半年A股日均成交額達到1.61萬億元，同比增長62.5%，新發基金等指標也趨于向好，驅動證券行業收入與利潤高增長，其中經紀/兩融、自營投資貢獻主要增量，投行回歸正增長，行業景氣度向上修復動能充足，估值與EPS雙擊，但動態估值還未達到歷史極值，其中PE估值提前反映業績增長對高估值的消化，隨著三季度業績繼續好轉，板塊上行空間將進一步打開。
創新藥概念下挫
港股創新藥概念今日大幅下挫，截至收盤，翰森制藥跌近9%，石藥集團、百濟神州跌約7%，康龍化成、藥明康德跌近6%。A股方面，泰格醫藥跌近5%，藥明康德、藥石科技等跌逾2%。
今日有消息稱，特朗普政府正在考慮對來自中國的藥品實施嚴格限制，包括一項行政命令草案，該草案可能會擾動中國發明的實驗性療法，并可能會影響美國的制藥行業，并限制仿制藥和先進療法的可用性。但白宮方面表示，沒有“積極考慮”該草案。
同時，有機構指出，創新藥行情可能演繹到魚尾行情，市場開始分化，當前需要精選α個股。回顧行業綜合PE綜合水平僅在歷史平均水平，科創資金在醫藥板塊有望外溢到創新器械及AI醫療。
但中信證券認為，2025年上半年A股和港股的醫藥行情明顯回暖，在醫保政策迎來大幅度優化、院內內需恢復確定性強、創新迎來回報等政策和產業趨勢背景下，醫藥板塊的業績改善在上半年并沒有在估值中得到完全反映，因此雖然板塊整體上漲后處于72%的5年內估值分位數，但是結合未來從產業支持端到保險支付端的重大變革，A股和港股醫藥板塊的走勢還遠沒有結束，上漲主升浪還有望中長期持續。
校對：彭其華
