證券時報
王軍
2025-09-10 19:51
A股主要股指今日（9月10日）探底回升，創業板指、科創50指數較為強勢；港股亦走強，恒生指數、恒生科技指數均漲超1%。
具體來看，A股三大股指盤中一度下探翻綠，隨后重拾升勢，全線上揚，創業板指、科創50指數漲超1%。截至收盤，滬指漲0.13%報3812.22點，深證成指漲0.38%報12557.68點，創業板指漲1.27%報2904.27點，科創50指數漲1.09%，滬深北三市合計成交20042億元，較此前一日減少1482億元。
市場熱點較為分散，有色、煤炭、化工、電力等資源板塊集體下挫；石油板塊強勢上揚，科力股份漲超10%，準油股份漲停；影視股集體活躍，幸福藍海一度觸及漲停，金逸影視、粵傳媒漲停；CPO、算力等AI產業鏈股卷土重來，嘉元科技(688388)、東山精密、工業富聯、景旺電子等均漲停，勝宏科技股價逼近300元續創新高；衛星互聯概念拉升，三維通信、日海智能漲停，中國聯通漲超5%；旅游出行板塊崛起，凱撒旅業、天府文旅漲停，大連圣亞漲近8%；此外，今日登陸創業板的艾芬達漲170%報74.77元/股，盤中最高至87.98元/股，漲幅達217.7%，以盤中最高價計算，該股單簽最高盈利超3萬元。
港股方面，鴻騰精密漲近13%，嗶哩嗶哩漲超7%，聯想集團漲近5%；老鋪黃金跌逾7%，泡泡瑪特跌近5%。
影視股集體走高
影視股今日強勢拉升，截至收盤，幸福藍海漲近14%，盤中一度觸及漲停，創近9年新高；金逸影視、粵傳媒漲停，華誼兄弟、芒果超媒漲超5%。
國家電影局日前發布數據顯示，6月1日至8月31日，我國2025年暑期檔電影票房為119.66億元，觀影人次為3.21億，同比分別增長2.76%和12.75%。另根據貓眼專業版，截至9月1日，2025國慶檔已定檔重點影片包括：《刺殺小說家2》(華策影視主投、貓眼參投)、《熊貓計劃2》(貓眼參投主發)和《三國的星空》(果麥文化、光線傳媒出品)，均定檔于10月1日，儲備影片包括《抓特務》《志愿軍第三部》《澎湖海戰》《用武之地》等。
中金指出，7月中下旬以來，觀影需求隨影片上映出現明顯改善；部分影片的票房及IP衍生業務或具長尾效應，大盤觀影需求亦有望持續。此外，國慶檔影片已陸續定檔，《驚天魔盜團3》《瘋狂動物城2》《阿凡達3》等IP續作進口片有望于2025年四季度引進，或對全年票房形成一定支撐。建議關注國產片票房表現及進口片引進節奏。
AI產業鏈股活躍
CPO、算力等AI產業鏈股盤中集體走高，截至收盤，嘉元科技(688388)20%漲停；勝宏科技漲約12%，股價逼近300元續創新高；此外，東山精密、工業富聯、景旺電子等均漲停。
消息面上，甲骨文9日表示，隨著人工智能需求的增長，2026財年云基礎設施銷售額將躍升77%，達到180億美元，超出市場預期。該公司首席執行官Safra Catz表示，在隨后的四年，云基礎設施業務的年度營收目標將分別達到320億美元、730億美元、1140億美元和1440億美元。
此外，博通近日公布了截至2025年8月3日的2025財年第三財季業績，公司營收、利潤及業務指引全面超越市場預期。第三財季，公司實現營業收入159.5億美元，同比增長22%，高于分析師預期的158.4億美元，亦超出公司此前指引的158億美元，創下公司歷史同期最高營收紀錄。同時，公司對第四財季給出強勁指引，預計營收約為174億美元，同比增長23.8%，超過市場預期的170.5億美元。展望第四財季，博通預計AI芯片業務收入將增長至62億美元，實現連續11個季度增長，環比增幅達19%，該指引較市場預期高出逾6%。
中信建投證券表示，博通業績再次驗證算力產業鏈的高景氣度。當下，AI大模型用戶滲透率仍較低，產業化周期才開始，大模型帶來的算力投資方興未艾，資本開支會隨著大模型收入的增長而增長，投資的天花板可以很高。AI算力是板塊性行情，產業鏈個股普遍有機會，建議持續關注。
泡泡瑪特跳水
潮玩龍頭泡泡瑪特今日大幅下探，盤中一度跌逾7%，收盤跌4.5%報275.2港元/股，最新市值3696億港元。值得注意的是，該股8月26日創出339.8港元/股的歷史新高，隨后一路下行，近11個交易日已累計跌約18%。
消息面上，據報道，近日，泡泡瑪特正面臨新一輪的二手市場跌價潮，Labubu怪味便利店搪膠吊卡已從高峰時期的4000余元跌至400元出頭，大天使、大國王在家等大娃、中娃已接近原價，而此前大爆款前方高能搪膠掛件盲盒已跌破原價。有分析稱，隨著公司不斷增加產能，市場上貨源逐漸充足，導致二級市場迅速崩塌。
數據顯示，于8月28日發售的迷你Labubu系列，其隱藏款在發售當晚一度被炒至近千元，整端（一組）二手價普遍在1500元至3200元之間。然而，火爆行情僅維持一周，價格便開始持續走低。
但摩根士丹利近日指出， 二手交易價格并不能有效反映真實的供需狀況。二級市場僅占總供應和需求的一小部分，尤其是在泡泡瑪特正積極增加產能并打擊“黃牛”炒作的背景下，過分依賴這一指標可能會產生誤導。該行認為，隨著泡泡瑪特IP矩陣的多元化和海外市場的擴張，其長期增長前景依然強勁。
校對：王蔚
