證券時報
胡華雄
2025-09-08 12:33
上周五，滬指尾盤強勢上揚，深證成指、創業板指、科創50、北證50指數等均大幅拉升。截至收盤，滬指漲1.24%報3812.51點，深證成指漲3.89%報12590.56點，創業板指漲6.55%報2958.18點，科創50指數漲3.39%，北證50指數漲超5%，滬深北三市合計成交23488億元，較此前一日減少逾2300億元。行業方面，半導體、汽車、醫藥等板塊拉升，固態電池、鋰電概念爆發，CPO概念、復合銅箔概念、消費電子概念等均走強。
中信建投證券認為，“慢牛”背景下，指數回調較為溫和，整理期較長，指數呈現震蕩修復趨勢。在指數整理期市場出現一定高低切換。整理期內，風險偏好下降紅利板塊繼續作為底倉保留，目前本輪AI算力主線核心邏輯并未被證偽，同時對于前期漲幅落后但景氣邏輯仍在的賽道方向應該重點關注。目前板塊間的輪動本質是AI算力主線前期熱度過高帶來的賽道間輪動需求，其核心邏輯并未被破壞或證偽。同時對于前期漲幅落后但景氣邏輯仍在的賽道方向應該重點關注。近期紅利板塊股息率有所下降，但10年期國債收益率維持在2%以下，紅利資產吸引力仍較大，面對美聯儲強降息預期和其它板塊的風險偏好下降，紅利板塊可做中長期底倉持有。
今日投資機會解析
深圳放松房地產調控
9月5日，深圳市住房和建設局、中國人民銀行深圳市分行聯合印發《關于進一步優化調整本市房地產政策措施的通知》，對深圳的住房限購政策、住房信貸政策進行調整。
中信建投證券認為，本次樓市新政，對非核心區域（除福田區、南山區、寶安區新安街道外的所有區域）限購進行了大力度放松，同時商貸利率不再區分首套房與二套房。從限購放松的力度對比，深圳此次新政力度大于8月出臺新政的北京和上海。此次限購放松將有利于深圳全市商品房庫存去化，尤其是非核心區域；房貸利率的優化，也將切實減輕二套房購房者的購房成本。下半年以來，深圳樓市成交的量價壓力有所加大，參考北京和上海新政后的市場表現，此次新政有望為深圳樓市量價提供支撐，房地產市場止跌回穩態勢有望持續鞏固。
政策持續支持加速固態電池產業化進程
9月4日，工業和信息化部、市場監督管理總局聯合印發《電子信息制造業2025—2026年穩增長行動方案》，其中明確指出通過國家重點研發計劃相關領域重點專項，持續支持全固態電池等前沿技術方向基礎研究。
中信建投證券表示，全固態電池技術再次被國家層級專項政策提及并表達支持，顯示了國家對于推進發展固態電池領域相關技術的信心和決心。這一政策推出正值鋰電設備行業即將迎來固態電池專項中期審查與電池廠和整車廠中試線招標的關鍵節點，行業有望在政策催化下發展進一步加速。此外，隨著鋰電設備企業披露半年報，固態電池作為新技術被頻繁提起，設備公司從今年6月起開始陸續給下游廠商交付固態電池相關設備，并且今年上半年固態設備訂單快速增長，這都預示著固態電池產業化進程顯著提速，產業鏈各環節的投資機會也日益凸顯，設備端作為整個產業資本開支的最上游，必將率先受益。
計算機行業收入提速
2025年上半年，計算機行業收入明顯提速，凈利潤顯著改善。算力板塊在CAPEX持續、技術升級、供給改善等因素驅動下收入高增；信創增長持續景氣并有望于下半年繼續加速增長，品類亦有望拓展至工業軟件等領域。
中信證券表示，AI應用的AI貢獻比重顯著提升，同時降本增效下盈利改善顯著，公司業績拐點將至。展望2025年下半年，AI對計算機板塊的增長貢獻將進一步提升，結合基本面改善、降本增效帶動利潤增長等因素，看好新一輪行情機遇。
國內外人形機器人催化不斷
中信建投證券表示，特斯拉Optimus始終是機器人行情的核心，前期量產波折后對于明年展望逐步清晰，將利好板塊β表現；此外馬斯克巨額薪酬計劃中也提及產品目標之一為累計交付100萬臺機器人，進一步表明特斯拉將在該領域繼續深耕；后續V3的發布以及量產推進也值得關注。此外，宇樹明確Q4提交上市申請文件的節奏，優必選取得2.5億元的具身智能人形機器人合同，預計國產鏈條下半年來自于資本運作、訂單出貨等消息將不斷催化。繼續看好板塊整體行情，推薦產業趨勢更優、放量更快的傳感器、靈巧手、垂類應用端、國產供應鏈條等環節。
其它影響市場的消息
工信部：培育壯大新興和未來產業
9月6日，工業和信息化部黨組書記、部長李樂成在遼寧省沈陽市主持召開“十五五”規劃部分省區市座談會。李樂成強調，要堅持目標導向和問題導向相結合，深入研究“十五五”時期推進新型工業化的任務舉措。推動科技創新和產業創新深度融合，加快關鍵核心技術攻關，增強企業科技創新主體地位，充分發揮國家高新區創新引領作用。提升產業鏈供應鏈韌性和安全水平，深入推進產業基礎再造，優化重大生產力區域布局，促進國內產業有序梯度轉移。加力改造提升傳統產業，強化標準提升引領作用，“點線面”協同推進數字化轉型，穩妥實現碳達峰目標。培育壯大新興和未來產業，加快人工智能、機器人等產業培育發展，鞏固提升信息通信業競爭優勢和領先地位。
恒指季度檢討結果出爐
恒生指數有限公司此前宣布2025年第二季度之恒生指數系列檢討結果，成份股變動將于9月8日（星期一）起生效。恒生指數成份股數目將由85只增加至88只。成份股將加入中國電信、京東物流、泡泡瑪特。
特斯拉AI芯片大動作
特斯拉創始人埃隆·馬斯克9月7日在社交媒體上發文稱，和特斯拉AI5芯片設計團隊在今天進行了一場精彩的設計評審，這將會是一款史詩級的芯片，而即將推出的AI6有望成為迄今為止最好的Al芯片。
