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石簡/整合
2025-09-08 10:25
作為資本市場重要參與者，機構投資者的投資動向始終受到市場廣泛關注。《證券日報》記者在梳理A股上市公司2025年半年報時注意到，截至今年二季度末，公募基金、券商（含券商集合理財，下同）和社保基金三者共同持有的個股共計145只。其中，有89只個股屬于新質生產力概念，向“新”集聚趨勢顯著。
在受訪人士看來，上述三類機構在新質生產力概念個股上形成持倉共識，源于對政策導向、產業趨勢與長期價值的共同判斷。
社保基金新晉130家公司
前十大流通股股東
中長期資金是維護市場平穩健康運行的“壓艙石”“穩定器”，作為中長期資金的典型代表，社保基金持倉動向被市場高度關注。
Wind資訊數據顯示，截至二季度末，社保基金現身568家上市公司前十大流通股股東之列。按6月30日收盤價計算，社保基金合計持股市值達1650.68億元。其中，社保基金對三一重工、傳音控股、華魯恒升等30只個股的持股市值均超過10億元，合計持股市值達470.77億元，占比為28.52%。
同時，社保基金還是130家公司的新晉前十大流通股股東。其中，對興業證券、三安光電、內蒙華電的持股數量較多，分別為9010.55萬股、8000.99萬股、4858.88萬股；對順豐控股、三安光電、新華保險的持倉市值較高，分別為12.67億元、9.94億元和8.86億元。
公募基金和券商方面，截至二季度末，公募基金共計持有5205家A股公司股票，持股市值達6.03萬億元，其中，寧德時代、貴州茅臺和招商銀行位居公募基金持股市值前三名；券商共計持有820家上市公司股票，持股市值達850.20億元，其中，江蘇銀行、中信建投和永安期貨位居券商持股市值前三名。
晨星（中國）基金研究中心總監孫珩向《證券日報》記者表示，社保基金與公募基金、券商在投資時的核心訴求與操作風格存在差異。其中，社保基金更關注標的的安全性、收益性、流動性，投資周期更長、風格更穩健，注重長期價值配置；公募基金需要兼顧不同類型產品的風險收益特征，部分權益類產品會結合市場趨勢靈活調整持倉，同時，公募基金持倉還可能受到基金持有人申贖行為的影響；券商自營或資管業務的投資則更強調對市場機會的捕捉效率，其投資主要受券商自身風控體系和業績目標的約束。
“不過，基于基本面研究布局優質標的，關注新質生產力等符合政策導向和產業升級趨勢的領域，是社保基金、公募基金與券商在投資上的共同點。”孫珩如是說。
持倉新質生產力概念
成三類機構共識
對于上述三類機構在新質生產力概念個股上達成持倉共識，孫珩認為，一方面，這契合國家推動科技創新、產業升級的戰略方向，相關領域（如高端制造、人工智能、生物科技等）能獲得政策支持與資源傾斜，發展方向較為明確；另一方面，這類投資標的普遍擁有技術壁壘或成長潛力，從而成為社保基金、公募基金、券商的共同選擇。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時表示，發展新質生產力是推動高質量發展的內在要求和重要著力點。在我國經濟轉型的當下，新質生產力發展受到關注。就機構投資者而言，可以通過在資本市場上的投資配置將資源更多引領到相關領域，更好地服務新質生產力發展。
在大摩萬眾創新基金經理李子揚看來，新質生產力的顯著特點是創新，就科技領域中長期發展而言，人工智能的應用滲透值得重點關注，人工智能在B端的應用會更早體現業績，未來三年至五年內，會有國內企業逐步兌現收益。
此外，從行業分布來看，上述三類機構在今年二季度末共同持倉的89只個股中，分布在硬件設備、機械、醫藥生物等行業的個股數量居前。
