數據寶
余莉
2025-09-11 11:11
“上半年國際油價雖有起伏，但整體還是保持中高位運行態勢，油氣端需求也在穩步提升。”談及行業近況，A股某油服公司高管向上海證券報記者表示，只要油價有支撐，全球石油開采企業在投資端就敢于繼續投入，結合意向訂單和在手訂單來看，油服企業依然具備不錯的業務機會。
從近期A股油服企業披露的2025年半年報不難看出，受益于國際油價中高位運行帶來的需求空間，行業公司整體表現穩健，貝肯能源、中海油服、杰瑞股份等公司均交出了不錯的中考“成績單”。同時，國際油價保持中高位運行的預期，也讓產業鏈重要環節的油服設備企業參與度不斷提升。
油服企業上半年表現穩健
今年以來，受國際地緣政治等因素影響，國際油價一度接近80美元／桶。盡管國際油價沖高后有所回落，但價格依舊處于中高位運行狀態。受益于高油價帶來的需求提升，油服企業也保持著不錯的發展勢頭。
中海油服近期披露的2025年半年報顯示，上半年實現營業收入233.2億元，同比增長3.5%；實現凈利潤19.63億元，同比增長23.3%。中海油服表示，上半年上游勘探開發投資需求主要集中在新興經濟體及深水油氣開發，全球鉆井平臺需求整體維持高位等因素為業績提升提供了保障。
貝肯能源也享受到行業景氣度提升帶來的紅利。據披露，公司上半年實現凈利1382.1萬元，同比增長33.35%。記者注意到，貝肯能源近年來一直在謀求轉型。公司在2024年取得了位于加拿大阿爾伯塔省和薩斯喀徹溫省的10個租區、面積達1510.038公頃的油氣權益，并計劃開展對該項目的勘探開發投資，這被視為公司未來新的利潤增長點。
業績保持增長的還有民營油服龍頭企業杰瑞股份。得益于海外市場的積極開拓，杰瑞股份上半年實現營收69億元，同比增長39.21%；凈利潤為12.41億元，同比增長14.04%。訂單充足是杰瑞股份業績提升的關鍵因素。據披露，公司上半年獲取新訂單98.81億元，同比增長37.65%；截至6月末存量訂單123.86億元，同比增長34.76%。
海油發展亦保持增長勢頭。半年報顯示，公司上半年實現凈利潤18.29億元，同比增長13.15%。公司油套管、化學藥劑、管道涂敷、自有鉆機一體化服務等核心產品和服務，在加拿大、文萊、卡塔爾等國家實現突破。
另外，科力股份、石化油服等公司上半年業績均有增長，A股油服公司整體業績展現出不俗的增長勢頭。
行業公司接連斬獲海外大單
油服公司主要依靠油田、油氣端作業量“吃飯”，上游的確定投資預期將給產業公司帶來射孔、壓裂、測井等諸多業務機會。從近期多家公司披露的訂單情況來看，油氣端的設備需求有所增長，行業公司業務洽談活動明顯增多，尤其是海外市場，訂單保持增長勢頭。
海油工程8月29日晚公告，公司收到招標人卡塔爾能源公司（QatarEnergy）發來的中標通知書，確定公司為“BH”項目兩個標段的中標人，中標金額約為40億美元。公司表示，如項目正式簽約并順利實施，將對業績產生一定積極影響，也將為海外戰略規劃奠定堅實基礎。
8月1日，中油工程披露一筆百億級訂單。公司全資子公司管道局工程公司收到業主伊拉克巴士拉石油公司（BOC）發來的伊拉克巴士拉省海水輸送管道總包項目授標函，授標金額為25.24億美元（約180.32億元人民幣）。年初至今，中油工程已在中東地區斬獲五筆大額訂單。
杰瑞股份7月初披露，公司全資子公司杰瑞油氣工程收到阿爾及利亞國家石油公司Sonatrach發送的侯德努斯天然氣增壓站總承包工程項目的授標函，授標函金額為6.29億美元和293.58億阿爾及利亞第納爾，合計約8.5億美元或61.26億元人民幣。
海默科技的拳頭產品多相流量計近期也收到中東客戶訂單。公司近日成功中標阿聯酋國家石油公司與沙特阿美的多相流量計訂單。同時，公司子公司思坦儀器自主研發的20套智能分層注水系統再次成功出口非洲乍得。據介紹，自2019年進入乍得以來，該系統在當地已實現超60口井的規模化應用。
另外，博邁科在年初成功進軍蘇里南市場，與STS VOF成功簽署FPSO（浮式生產儲油卸油裝置）上部模塊建造合同，合同金額達7.5億元至10億元。根據合同，博邁科承擔該FPSO上部模塊從設計、材料采購到建造的全流程工作，項目將在公司臨港海洋重工建造基地有序推進。
油服行業景氣度有望延續
上游資本開支的持續擴增為油服景氣度提升奠定基礎。有行業研究機構預計，2025年全球上游資本開支恢復增長，有望達到5824億美元以上，同比增長5%。而上海證券報記者了解到，從最新國際形勢和油氣資源開發情況及產品訂單來看，海外石油公司需求有所提升，油氣端資本性支出的良好預期或將給油服企業帶來更多業務機會。
作為油服行業景氣度風向標的國際油價能否保持穩定？對此，信達證券研報分析稱，原油供給偏緊的格局并未發生根本性改變，油價高位支撐仍然存在。在新舊能源轉型中，原油需求仍在增長，全球或將持續多年面臨原油供需偏緊問題，中長期來看油價或維持中高位。
結合產業邏輯來看，只要國際油價保持中高位運行，油田、油氣端的資本支出意愿就不會減弱。目前來看，油氣端的設備需求有所增長，公司業務洽談活動明顯增多，尤其是海外市場，訂單有望保持增長勢頭。
在產業前景向好的預期下，行業公司也不惜重金持續投入。
以中油工程為例，公司8月底披露擬定增募資59.13億元，投向油氣儲運工程總承包項目和補充流動資金。在扣除發行費用后，募資凈額將投向伊拉克巴士拉石油公司巴士拉省海水輸送管道總包項目、阿聯酋阿布扎比天然氣公司巴伯油田和布哈薩油田天然氣管線總包項目和補充流動資金。
此外，多元化布局預期或給油服公司帶來新亮點。“油服公司的價值就是幫助上游在油氣勘探過程中提高生產效率、降低成本，能做的事兒比較多?！焙Ｄ萍枷嚓P負責人向記者表示，圍繞主業進行多元化布局可對沖油價的不確定性，而油服企業可以在人工智能、數字油田、智能制造等領域多下功夫。
