證券日報
王寧
2025-09-10 09:17
國內鋼鐵行業“反內卷”自律共識成效初顯，鋼企盈利能力開始修復。
據界面新聞不完全統計，截至8月27日，A股已有35家鋼鐵上市公司披露中期業績，超六成企業實現歸母凈利潤增長。其中，行業龍頭寶鋼股份(600019.SH)在營收小幅下滑背景下，歸母凈利潤逆勢增長。
8月27日晚間，寶鋼股份發布2025年中期業績，實現營業收入1513.72億元，同比下降7.28%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤48.79億元，同比增長7.36%。
寶鋼股份表示，營收下降主要受鋼鐵市場需求下滑、價格同比下跌影響；凈利潤增加則得益于其強化購銷市場協同，加大成本管控推進力度，購銷價差有所擴大。
報告期內，寶鋼股份完成鐵產量2371.4萬噸，鋼產量2573.1萬噸，商品坯材銷量2530.8萬噸，同比分別下降1.67%、2.19%、0.81%。
寶鋼股份隸屬于全球最大鋼鐵集團中國寶武鋼鐵集團有限公司，擁有上海寶山、武漢青山、湛江東山、南京梅山等主要制造基地，是全球碳鋼品種最為齊全的鋼鐵企業之一。
該公司業務分為鋼鐵制造、加工制造、其他業務三塊，其中鋼鐵制造上半年毛利率為5.9%，同比增加2.4個百分點，是三塊業務中唯一毛利率實現增長的。該公司上半年整體業務毛利率為6.9%，同比增加1.2個百分點。
今年上半年，寶鋼股份擬每股派發現金股利0.12元(含稅)，預計分紅25.65億元(含稅)，占合并報表同期歸屬于母公司股東凈利潤的52.58%。
界面新聞記者通過Choice數據統計，截至8月27日晚間，A股共有35家鋼鐵公司披露2025年中期業績，其中30家公司營收下滑，占比超85%；21家公司凈利潤增長，占比六成。
制圖：蔣習
具體來看，營業收入排名前五的是寶鋼股份、華菱鋼鐵(000932.SZ)、中信特鋼(000708.SZ)、首鋼股份(000959.SZ)、馬鋼股份(600808.SH)，這五家企業營收均同比下滑，分別下滑7.28%、17.02%、4.02%、7.35%、11.47%，但它們的凈利均實現同比增長。
凈利潤排名前五的分別是寶鋼股份、中信特鋼、華菱鋼鐵、南鋼股份和久立特材(002318.SZ)，歸母凈利潤分別為48.79億元、27.98億元、17.48億元、14.63億元、8.28億元，同比分別增長7.36%、2.67%、31.31%、18.63%、28.48%。
值得一提的是，柳鋼股份(601003.SH)上半年凈利達3.68億元，同比增幅為579.54%，是凈利增幅最大企業。
另有四家企業實現扭虧為盈，分別為新鋼股份(600782.SH)、安陽鋼鐵(600569.SH)、山東鋼鐵(600022.SH)、中南股份(000717.SZ)，分別盈利1.11億元、0.38億元、0.13億元、0.05億元。
今年上半年，虧損鋼企共有7家，分別是馬鋼股份、重慶鋼鐵(601005.SH)、釩鈦股份(000629.SZ)、撫順特鋼(600399.SH)、凌鋼股份(600231.SH)、酒鋼宏興(600307.SH)、八一鋼鐵(600581.SH)，虧損總額26.06億元，同比進一步收窄。去年同期，虧損鋼企有9家，虧損總額為68億元。
其中，馬鋼股份、重慶鋼鐵、酒鋼宏興和八一鋼鐵虧損額分別為0.75億元、1.31億元、6.49億元、6.97億元，與去年同期相比分別收窄10.7億元、5.58億元、3.2億元、0.23億元。
但釩鈦股份和撫順特鋼凈利潤由盈轉虧，分別虧損1.99億元、2.78億元。凌鋼股份虧損進一步擴大，歸母凈利潤虧損5.78億元，相比于去年同期虧損增加了0.56億元。
根據中國鋼鐵工業協會數據，2025上半年重點統計鋼鐵企業累計營業收入為29985億元，同比下降5.79%；利潤總額為592億元，同比增長63.26%；平均利潤率為1.97%，同比上升0.83個百分點。
上述多家鋼鐵企業在半年報中表示，今年上半年，世界經濟形勢嚴峻復雜，國內鋼材需求整體疲軟，行業呈現“供給收縮、需求偏弱、價格探底”的運行態，但受益于國家宏觀政策支撐、行業自律控產、原燃料成本顯著下行以及鋼材出口強勁增長等多重因素，國內供需矛盾得到一定緩解，利潤空間得到一定修復。
此外，煉鋼的兩大核心原料——鐵礦石和焦煤的價格大幅下降，為鋼企緩解了成本壓力。上半年鐵礦石普氏62指數為100.7美元/噸，同比下降14.4%，價格處于歷史中位水平；上半年山西呂梁主焦煤價格1217.6元/噸，同比下降41.4%，價格總體處于低位。
同期，鋼材價格也在下跌。根據中國鋼鐵工業協會數據，2025年1-6月中國鋼材價格綜合指數(CSPI)平均值為93.75，同比下降13.35%。
上半年，鋼鐵企業減產趨勢較為明顯。根據國家統計局數據，2025年1-6月，中國粗鋼產量5.15億噸，同比下降3.0%；生鐵產量4.35億噸，同比下降0.8%。
今年年初，中國鋼鐵工業協會第六屆會員大會第七次會議上，與會專家指出，當前鋼鐵行業發展面臨著需求不足、“內卷式”競爭現象明顯等問題。
7月18日，工信部總工程師謝少鋒在國新辦新聞發布會上表示，鋼鐵、有色金屬、石化、建材等十大重點行業穩增長工作方案即將出臺，工業和信息化部將推動重點行業著力調結構、優供給、淘汰落后產能。
近日，山東鋼鐵等鋼鐵企業在投資者關系活動記錄表中指出，強化自律，反對“內卷式”惡性競爭，堅持執行“三定三不要”經營原則，積極優化產品結構。
信達證券表示，雖然鋼鐵行業現階段面臨供需矛盾突出等困擾，行業利潤整體下行，但伴隨系列“穩增長”政策縱深推進，鋼鐵需求總量有望保持平穩或甚至邊際略增，反觀平控政策預期下鋼鐵供給總量趨緊且產業集中度持續趨強，鋼鐵行業供需總體形勢有望維持平穩。
