證券時報網
王一鳴
2025-09-08 21:15
“很多投資人認為大模型公司沒有價值，我完全反對，因為沒有哪個企業只想做模型研發，大家都想做一家產生巨大價值的應用企業。”日前，啟明創投主管合伙人周志峰分享了對AI投資的見解，并對AI市場演進路徑進行推演和預判。
啟明創投自2013年開始將AI作為聚焦領域進行投資，截至目前已向80多個AI項目投資超100億元人民幣，其中20余個已成長為上市公司或獨角獸企業，包括全球首家人形機器人上市公司優必選、全球首家通用自動駕駛和首家Robotaxi上市公司文遠知行等。
截至當前，啟明創投已投資了14家大語言模型、多模態模型、具身智能模型或端到端智駕模型的領軍企業。與此同時，團隊還協助管理著規模達100億元的北京市人工智能產業投資基金。在周志峰看來，中國有眾多的模型公司，但大家的策略千差萬別，“可能在未來的兩三年內大家不會再稱呼他們為AI企業、模型公司，而是定義為‘應用企業’。”
周志峰的發言回應了市場上投資人對大模型的趨勢判斷，也分享了團隊對AI應用層未來發展的預判：2025年會是AI應用全面落地的大年，用歷史性的范式規律來看，AI技術的發展確實到了應用該落地的階段。
啟明創投將AI投資劃分為基礎設施層、模型層和應用層三個維度。周志峰認為，今天所謂的“模型公司”最終一定是一家應用企業，這是當下投資模型創新的意義所在。另一方面，在AI大市場中，應用層企業將占據市場主體地位，從數量上看，預計99%的企業都將是應用企業，并捕獲到AI技術浪潮70%—80%的價值。
不僅如此，任何一輪科技浪潮，都開始于底層基礎技術的耕耘，其中有兩個核心技術指標，一是性能，從“能用”到“好用”，二是成本，從“高不可攀”到“輕松消費”，當這兩個核心指標均達到臨界點時，應用就會爆發。
基于這些分析，周志峰表示，2025年AI的性能和成本已達這個臨界點，將成為AI應用全面落地的大年。
在技術迭代的驅動下，AI使用成本呈現出每年超百倍的顯著下降趨勢。基于性能與成本的雙重指標觸及關鍵閾值的考量，啟明創投團隊相信，2025年還將成為AI應用從單一工具向平臺性產品轉型的重要節點。
從人工智能的演化角度看，OpenAI 發布 o1 模型后，曾有用戶用門薩測試題進行測試，結果是OpenAI o1的“智商”得分達到120分。近期發布的o3和o4-mini模型在門薩智商測試的表現則更勝一籌。周志峰分析說，o1的120分已經超越了全球75%人類的智商水平，o4的140分表現更是逼近人類天才的水平，這意味著，“新一代的AI模型應該可以干點超越人類表現的工作了。”
周志峰還介紹了團隊今年在AI領域的布局計劃。“大眾關注的是橫空出世的顛覆式的AI應用，但我認為AI將更像是朝霞，慢慢照進我們的生活空間。”他帶領的團隊將持續在基礎設施層、模型層和應用層進行布局。他們堅信，這些AI產品和服務看似無形，但已在不知不覺中改變著人們生活的面貌。
